随着相关政策的出台以及各金融机构相继进场纾困,房地产板块在股市开始有所反应。截至3月18日收盘,A股房地产板块表现亮眼,整体走高,wind指数涨幅达4.7%,延续了3月17日的涨势。
然而,房地产行业的风险化解仍然任重道远。
回归不良主业,3家全国性AMC宣布参与房企化债
近期,全国性AMC动作颇多,不足两个月时间,5家全国性AMC先后有3家宣布进军此轮房地产风险化解。
近日,中国长城资产发布公告,称获批在全国银行间债券市场公开发行人民币100亿元金融债券。募集资金将主要用于重点房地产企业优质项目的风险化解及处置、房地产行业纾困等相关不良资产主业及偿还到期存量债券。
这是继中国东方资产之后,年内第二家发债用于房企纾困的全国性资产管理公司(以下简称AMC)。3月11日,中国东方资产成功发行3年期金融债券,发行规模为人民币100亿元,票面利率为3.15%,主要用于重点房地产企业优质项目的风险化解及处置,房地产行业不良资产纾困,房地产金融风险化解等相关不良资产主营业务。
据悉,中国东方资产也成为继1月底金融监管部门召集多家全国性AMC开会,研究AMC参与风险房企项目并购等金融服务之后,首家获批发行用于地产纾困金融债的AMC。
此外,在1月23日,恒大发布董事会人员变动公告,中国信达两位高层入驻恒大风险化解委员会。业内认为,恒大董事会迎来“局外人”,且是专门从事不良资产处置的高管,可能与恒大进一步化解债务风险有关,恒大将开启实质性化债的新阶段。
除了AMC参与此轮房企纾困外,银行亦早有通过在公开市场发行房企并购主题债券的方式,募集资金支持房企化解风险。目前,包括浦发银行、广发银行、平安银行、兴业银行等在内的多家银行公布了规模50亿元~100亿元不等的房企并购债券发行计划。据中指研究院统计,截至目前,各种渠道的并购类融资已结超过1500亿元。
政策加持,多部委发文支持化解房地产风险
3月16日,国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,研究当前经济形势和资本市场问题。关于房地产企业,指出要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案,提出向新发展模式转型的配套措施。
随后中国人民银行、银保监会、证监会等多个部委纷纷传达学习国务院金融委专题会议精神,表示积极配合化解房地产企业风险。
其中,中国人民银行表示,坚持稳中求进,防范化解房地产市场风险,稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作,促进平台经济健康平稳发展,提高国际竞争力。
银保监会表示,要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,持续完善“稳地价、稳房价、稳预期”房地产长效机制,积极推动房地产行业转变发展方式,鼓励机构稳妥有序开展并购贷款,重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目,促进房地产业良性循环和健康发展。
股市应声而涨。截至3月18日收盘,A股房地产板块表现亮眼,整体走高,指数涨幅达4.7%,延续了3月17日的涨势。
对此,业内认为,房地产企业风险化解仍然任重道远,投资者投资地产板块还需谨慎。
但不容置疑的是,2021年随着部分地产企业风险逐渐暴露,地产不良时代开启,处置风险资产、收购并购、盘活重整对金融机构尤其AMC提出了更高的要求。
“就房地产行业而言,在当前复杂环境背景下,中小房地产企业的周转变现速度下降,债务违约风险加剧,极易形成不良资产,而AMC的主业就是处置不良资产,且具有其他金融机构所无法比拟的优势。”一业内人士告诉记者。
据公开信息显示,监管机构鼓励AMC从中国人民银行编制的11家开发商名单中挑选资产,但并不强制参与收并购。不可否认的是,AMC进场为房地产纾困的现象已越发明显。
AMC介入,丰富了房地产风险化解的主体和手段
AMC的介入,无疑将进一步丰富房地产风险化解的主体和手段。
从事资管行业的业内人士告诉记者,AMC处置房地产这类不良资产,一般有打包出售、引进战投进行重组盘活、提供增信措施盘活、债转股以及破产重整、破产清算等模式。“AMC处置房地产不良资产的经验丰富,其团队集结了银行、证券、基金、律所、财务等各方面人才,在处理风险项目方面,方式多元化,且更容易协调政府、法院、上下游买卖家等多方资源,可对其他金融机构并购融资服务形成强有力的补充。”该业内人士表示。
中国建投研究院研究员、主任张志前公开称,不良资产并不是一般意义上的劣质资产,只不过是与账面价值存在差距。在政策性剥离之后,AMC积极探索采用市场化的手段进行专业化处置,一些不良资产通过托管、并购、债权转股权、破产重组等方式进行资源整合和重新配置,实现了起死回生,重新焕发了生机。
不难发现,AMC参与房企化债,手段更加多样化,且处置经验更足,有助于加快化债,进而对化解房地产风险起到引导和稳定器作用。
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