导读:11月28日,拼多多发布三季度财报,至此,数字零售“三巨头”2022年第三季度财报已全部披露完毕。相较于阿里巴巴和京东,后起之秀拼多多的这份成绩单更令业内惊讶。据国家统计局数据显示,1到10月实物商品网上零售额增长7.2%。在此背景下,三季度阿里略低于行业增速,京东表现良好,拼多多却呈现高增长趋势,财报背后究竟蕴藏着什么?
(资料图)
出品|网经社网络零售部
作者丨吴夏雪
审稿丨舒舒
近日,阿里巴巴(BABA.US/09988.HK)、京东 (JD.US/09618.HK)、拼多多(PDD.US)数字零售三巨头发布了2022年三季报。三家电商在营收、净利润、研发费用等方面呈现出不同表现,对此,网经社进行解读。(详见网经社专题:阿里巴巴京东拼多多三季报相继发布数字零售“三巨头”谁排老大?https://www.100ec.cn/zt/sjtspld/)
一、营收:京东仍占高位
三季度,阿里巴巴营收2071.76亿元,同比增长3%。在核心零售业务数据方面,阿里巴巴核心的中国零售业务季度营收1312.22亿元,同比下跌1%。其中客户管理(CMR,电商业务)收入664.97亿元,同比下跌7%,主要是由于消费需求的减少,和新冠肺炎疫情反复和持续所影响,导致淘宝天猫线上实物商品GMV(剔除未支付订单)同比个位数下降。直营和其他业务营收647.25亿元,同比增长6%,主要得益于盒马和阿里健康的收入增长。
京东集团第三季度营收2435.4亿元,同比增长11.4%;归母净利润60亿元,同比增长312.43%。京东净营收为2435亿元,同比增长11.4%。其中,净服务营收为465亿元,同比增长42.2%。其中,京东零售的净营收为2119.23亿元,而上年同期为1980.80亿元。京东零售的运营利润为109.26亿元,而上年同期为79.42亿元。
财报显示,拼多多三季度实现营收355.0亿元,同比增长65.1%。该季度营业利润为104.366亿元,较2021年同期的21.393亿元增长388%。美国通用会计准则下,拼多多三季度运营费用为176.5亿元,占收入的比例从去年同期的59.6%下降至本季度的49.7%。三季度,平台研发费用再度创下新高,同比上升11.4%至27.0亿元。刘珺表示,“我们会继续加大技术创新方面的投入,用技术创造长期价值。”
从三家公司的三季度营收总量来看,京东位居第一,阿里巴巴紧随其后,营收均超2000亿元,拼多多居末位。从营收增速来看,拼多多拔得头筹,达到65.1%。可见相较三季度阿里营收同比增长3%,京东增长11.4%,拼多多仍然保持高位增长。在国内增量市场见顶的情况下,拼多多注重在存量市场的开拓,服务好存量用户对其营收的增长起到推动作用另外加上品类的扩充、高质量品牌的扩建等举措,坚定不移地立足农业,拼多多的营收增长点将会持续释放。不过,三季度介于618和双11大促之间,属于消费淡季,因此阿里、京东的营收增速平缓也是可以理解的。且这两家电商本身体量较大,若想要实现大规模增长是有压力的。
二、净利润:拼多多“一枝独秀”
三季度,阿里巴巴归属于普通股股东的净亏损为205.61亿元,而2021年同期的净利润为33.77亿元。不按美国通用会计准则(non-GAAP),净利润为338.20亿元,同比增长19%。
京东三季度归属于普通股股东的净利润为60亿元,基于非美国通用会计准则(Non-GAAP),归属于普通股股东的净利润为100亿元(约合14亿美元),而上年同期净利润为50亿元。
拼多多三季度非gaap运营利润为123.015亿元,较2021年同期的326.07亿元增长277%。归属于普通股东的净利润为105.886亿元,较2021年同期的16.64亿元增长546%。归属于普通股东的非公认会计准则净利润为124.472亿元,较2021年同期的31.502亿元增长295%。
从净利润来看,拼多多排在第一,京东第二,阿里处于亏损状态。从增速来看,拼多多达546%的高增长、位居第一;京东居第二,净利润增速达到312.13%,而阿里巴巴由盈转亏。
网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为,经营利润的天量释放是本季度京东财报的亮点。这主要体现在两方面:无死角控费以及新业务的大幅扭亏。
“自2021年二季度以来,拼多多已经连续六季度实现盈利。日益丰富的商家活动以及农业科研、底层基础投入,正成为拼多多的优势和潜在增长点。”莫岱青说道。
反观阿里,净利润呈现负增长趋势。其中新业务淘特和淘菜菜是中国零售市场业务矩阵的重要组成部分,其中淘特对标拼多多,淘菜菜对标多多买菜、美团优选等。从本次财报开看,新业务仍然亏损,不过收窄明显。阿里新业务的竞争压力依然很大,在下沉市场拼多多比淘特更早已经站稳脚跟,淘特以后来者身份介入,想要瓜分难度可想而知。新业务的亏损或许还要持续一段时间,对阿里的净利润也会有一定影响。
尽管受到大环境及疫情影响,国内互联网公司三季度财报仍然有向好一面。京东、拼多多、快手、美团等营收超过预期,在净利润方面,京东超百亿元,美团同比扭亏为盈,快手的亏损显著收窄。互联网企业已在吃、穿、住、行等方面渗透进人们的日常消费中。在国家政策的推动下,数实融合进一步提升社会效率。
三、“天花板”下各寻出路
此外,京东还公布了用户规模。在截至2022年9月30日的12个月内,京东年度活跃用户数量为5.883亿,与截至2021年9月30日的12个月内的5.522亿相比增长6.5%。截至2022年9月30日,京东体系员工总数近50万人,比去年底增加7万多人。
莫岱青表示,沿袭二季报的风格,此次发布的财报只有京东公布用户规模,阿里巴巴、拼多多均未公布。在国内增量市场见顶的情况下,阿里、京东、拼多多纷纷寻找新的增量市场。
具体来看,拼多多开展海外业务,寻找新市场。今年9月初,拼多多在北美上线跨境电商平台Temu,上线一个月后,Temu在美日均GMV突破150万美元,入驻商家数量达到近3万个,SKU在30万至40万个,涵盖了24个一级类目。不过目前国际业务的业绩尚未反映到拼多多财报的数据指标上。
而阿里主要聚焦在聚焦在高质量用户的转化上。网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅表示,高质量高粘性的用户转换是阿里优势。这个优势不断地得到强化,这是阿里有别于其他电商平台的最重要优势,能够让品牌商有更确定性的增长,在高粘性、高客单价的用户基础上。
(图为网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅)
再看京东,主要放眼在下沉市场。在截至2022年9月30日的12个月内,京东年度活跃用户数量为5.883亿,同比增长6.5%。庄帅表示,用户方面,该季度京东表现的不是太理想,京东跟阿里和拼多多相比,还有很大的用户增长空间,主要还是在下沉市场的表现。京东需要在关闭京喜业务之后,或是减少京喜业务投入之后,去思考怎么利用自己的供应链优势和服务优势,在下沉市场获得更多的用户。
四、挑战带来什么?
从目前的市场环境来看,电商“三巨头”所面临的压力不小。庄帅表示,拼多多的挑战来自于内容电商平台(抖快)在直播电商的基础上加大货架商城的投入,另外,视频号直播电商对拼多多也有一定的影响,且阿里和京东也将持续拓展下沉市场。其次是拼多多的盈利模式过于单一,需要快速调整盈利结构应对营收增长降低的风险。
同时,庄帅还也指出,阿里面临的挑战在于:首先,消费者的需求多样化,所以产品结构、品类结构也要不断进行调整;其次,因为业务越来越多,所以组织和文化需要去强化,需要在保持开放多元的体系下,更加统一的文化输出和价值观来保证它的持续增长。再次,在竞争环境下面要强化自己的优势,找到差异化,来提升自己的竞争力,这很重要。最后在国内营收增长乏力背景下,需要去拓展全球化的业务。
“对于京东而言,该季度京东的营收表现还算比较不错的,等于在现在的这个大的经济环境下,京东的增长压力还是在的。接下来京东要继续增长的话,要在几个方面去寻求增量,一是下沉市场,还是需要继续再去努力,去获得更多的用户和更多的转化;二是在品类和品牌的招商上,这里还有很多的空间,特别是开放平台的这个拓展;三是在线下的即时零售业务,也有很大的增长空间可以去增长;四是供应链服务,这个服务输出或者运营,或者对接,像B站开展电商、小红书开展电商等都可以继续在强化这些合作;五是在直播上发力,这个也是京东的一些增长的空间。”庄帅说道。
五、“省出来”的业绩?
今年以来,京东、阿里等一众电商和互联网企业都在开展 “降本增效”策略,从三季报来看,阿里、京东的营销费用都呈现下降趋势。莫岱青表示,京东在产品销售收入比去年同期多110亿元的情况下,销售费用和管理费用在Q3也同比减了6亿元,其中管理费用更是减少14%,下降最为明显。可见京东今年的利润的来源主要靠降本,此前的亏损大户“新业务”在本季度则直接扭亏为盈,从单季亏损20亿,转为实现了2.8亿的净利润。除却上半年已被暂停的京喜业务,本季度12.3亿的京东物业资产出售功不可没。
阿里本次财报数据表明,新业务亏损收窄明显。网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东表示,阿里的新业务或许还在巩固阶段,也不好说,对于淘特和淘菜菜这两项业务而言,亏损收窄是一个比较值得注意的现象,这也是其精细化运营组合拳之后产生的效果。
而拼多多的营销费用和研发费用都呈现正增长,三季度,平台研发费用同比上升11.4%至27亿元。 “日益丰富的商家活动以及农业科研、底层基础投入,正成为拼多多的优势和潜在增长点。”莫岱青补充道。(如果您是业内人士,欢迎咨询加分析师微信modaiqing166,请务必备注姓名+单位+职务)
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