太平洋：给予中望软件买入评级

(资料图)

太平洋证券股份有限公司曹佩近期对中望软件进行研究并发布了研究报告《Q2收入增长提速，海外业务表现亮眼》，本报告对中望软件给出买入评级，当前股价为145.5元。

中望软件(688083)
事件：
2023 年 8 月 4 日晚，公司发布 2023 年半年度报告。公司 2023H1实现营业收入 2.76 亿元，同比增长 41.97%；实现归母净利润为-128.82万元，上年同期为 363.91 万元；实现归母扣非净利润-0.57 亿元，上年同期为 0.69 亿元。
Q2 营收增长提速，归母净利润扭亏为盈。 公司上半年收入增长的主要原因为： 1）国内经济形势逐步好转，公司在 2022 年深耕境内大客户的战略布局开始展现成效，境内商业市场同比+30.89%； 2）欧美各国对华出入境政策逐步放开，公司积极开拓境外商业市场。分季度看，公司 23Q2 单季度收入 1.60 亿元，同比+48.3%，较 Q1 单季度 34%的增速显著提升；归母净利润 0.16 亿元，去年同期为-0.17 亿元。
渠道布局收效显著，海外收入增速亮眼。 公司境外收入 0.68 亿元，同比+109.16%。主要得益于： 1）公司持续推进海外本地化战略布局以及全球渠道商网络体系优化工作。报告期内，公司新增设立泰国办公室，并且在东南亚、日本、欧洲等地持续扩充本地业务团队，同时持续加强全球渠道商网络建设； 2）公司海外商务活动基本恢复正常，差旅频率大幅提升； 3）外币汇率变化等因素也对公司业绩有积极影响。
坚定高强度研发投入，发布高端 3DCAD 悟空平台。 公司上半年研发投入 1.67 亿，同比+28.38%，占营业收入比例为 60.71%；截至半年报，公司研发人员总计 1118 人，较年初新增 256 人。公司于 6 月正式对外发布了悟空平台 1.0 版本，并基于悟空平台开发了首个行业应用产品中望 BIM。目前中望悟空平台 1.0 版已具备三维建模、大体量装配、协同设计能力。我们认为随着悟空平台的升级迭代，公司的底层能力将不断夯实，有望在高端 3DCAD 领域实现对海外产品的替代。
投资建议: 公司是国内 CAX 软件龙头企业，持续加码研发提升产品性能，积极完善工业软件生态建设。我们预计公司 2023-2025 年的EPS 分别为 0.86 元、 1.66 元、 2.50 元，维持“买入”评级。
风险提示: 技术研发不及预期，产品推广不及预期；行业竞争加剧

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券孟灿研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.14%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.51亿，根据现价换算的预测PE为117.21。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为253.97。

标签：