(资料图)
中银国际证券股份有限公司李可伦,武佳雄近期对振华新材进行研究并发布了研究报告《年报业绩符合预期,23Q1盈利承压》,本报告对振华新材给出增持评级,当前股价为32.6元。
振华新材(688707)
公司发布2022年年报,全年实现盈利12.72亿元,同比增长208.36%;公司同时发布2023年一季报业绩,23Q1盈利同比减少79.37%;维持增持评级。
支撑评级的要点
2022年盈利同比增长93.66%,符合预期:公司发布2022年年报,全年实现盈利12.72亿元,同比增长208.36%;扣非盈利12.47亿元,同比增长209.55%。根据公司年报测算,2022Q4公司实现盈利2.66亿元,同比增长75.02%;扣非盈利2.57亿元,同比增长71.96%。公司此前发布业绩预告,预计2022年实现盈利12.2-13.0亿元,公司业绩符合市场预期。
2023年一季度盈利承压:公司同时发布2023年一季报,2023Q1实现营业收入20.06亿元,同比下降22.21%,盈利0.71亿元,同比下降79.37%,扣非盈利0.72亿元,同比下降78.85%。
出货量稳定增长,产品结构持续升级:公司受益于新能源汽车需求端的增长,三元材料产销量稳步提升,全年三元材料产量4.47万吨,同比增长35%,销量4.44万吨,同比增长34.42%。公司基于在单晶领域的技术积淀,持续提升产品销售结构,高镍8系稳定放量,超高镍9系实现十吨级以上出货,高电压6系材料营收占比提升明显。分产品来看,三元材料实现营收135.33亿元,同比增长158.02%,毛利率13.23%,同比减少1.29个百分点;钴酸锂实现销量104.51吨,同比增长5.93%,营收0.46亿元,同比增长77.60%,毛利率12.88%,同比减少11.86个百分点。
单晶市占率保持领先,钠电正极材料有望放量:根据鑫椤资讯统计数据,2022年公司三元材料产量在国内市占率为7%;大单晶三元材料产量占比为17%。公司钠电正极材料与国内头部电芯客户达成深度合作,累计出货量数十吨,未来随着钠离子电池发展,公司材料有望放量。
估值
结合公司公告与碳酸锂价格变化情况,我们将公司2023-2025年预测每股收益调整至1.97/2.48/2.74元(原预测2023-2025年摊薄每股收益为3.24/3.76/-元),对应市盈率16.6/13.2/11.9倍;维持增持评级。
评级面临的主要风险
产业链需求不达预期;原材料价格出现不利波动;疫情影响超预期;新能源汽车产业政策不达预期;新能源汽车产品力不达预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信证券袁健聪研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.28%,其预测2023年度归属净利润为盈利13.88亿,根据现价换算的预测PE为10.42。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级5家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为53.83。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,振华新材(688707)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星,好价格指标3.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
标签:
凡本网注明“XXX(非现代青年网)提供”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和其真实性负责。
原标题:校园“小人物”记忆李成上世纪80年代的大学校园,给我的印象是热气腾腾、生机勃勃,上演了许多奋发
2023-05-07 08:36
原标题:那时群英会马克日前,路过久违的朝阳区三里屯,发现这里时尚、新潮的高楼大厦鳞次栉比,与我印象中
2023-05-07 08:38
【艺评】原标题:情怀哪有那么好“贩卖”刘颖余眼见电影《灌篮高手》那么红,心头总难免有疑问闪过——为什
2023-05-07 05:53
原标题:不断往返穿梭在城镇化进程中的人们,出于社火记忆里的乡土情结,每年都会回到熟悉的土地上,去寻找
2023-05-07 05:53
原标题:运河春光汪丽丽“人间四月百鸟鸣,运河桃花始盛开”。“五一”假期,踏入这里就仿佛走进了花的海洋
2023-05-07 05:53
原标题:“五一”档票房回春,突破660万元(主题)比2019年增长20万元(副题)齐鲁晚报5月5日讯(记者李旭
2023-05-06 16:39
原标题:令人发笑耐人寻味(主题)京味话剧《半个月亮掉下来》首演(副题)北京晚报记者王润方非摄生动的语
2023-05-06 15:38
原标题:深耕文脉勾画时代林顺文推出巨幅山水画《高山流水汇松园》中新网广州5月6日电(记者方伟彬)国家一级
2023-05-06 15:52
原标题:方清平写的书既像自传又像段子(主题)《越冷越幽默》把50年的故事和感悟娓娓道来(副题)北京晚报
2023-05-06 15:54
原标题:中国青年电影集体亮相戛纳北京晚报讯(记者袁云儿)第76届戛纳国际电影节将于5月16日至27日举行,
2023-05-06 15:55
原标题:大型现代曲剧《鲁镇》在国家大剧院上演中新网郑州5月6日电(杨大勇)你看过鲁迅笔下的《狂人日记》《
2023-05-06 15:44
原标题:天博、天美、李叔同故居三馆联动“五一”假期文博游蔚然成风今晚报讯(记者高丽)记者从天津博物馆
2023-05-06 14:41
原标题:乌镇戏剧节迎来十周年,10月19日正式启幕澎湃新闻记者潘妤2023年,乌镇戏剧节将迎来十周年。5月5日
2023-05-06 14:46
原标题:汇聚4部9场歌剧音乐剧演出展现中国风格国际视野青年气质(主题)“首届上音歌剧院歌剧音乐剧节”昨
2023-05-06 14:42
原标题:讲述当代大学生援藏经历(引题)《雪莲花盛开的地方》央视一套开播(主题)今晚报讯(记者刘桂芳)
2023-05-06 14:39
原标题:岁月留“金”淘不尽(主题)名家荟萃纪念越剧宗师金采风(副题)新民晚报记者赵玥她是熠熠生辉的神
2023-05-06 14:33
原标题:石榴知立夏人间草木香今天(5月6日),是二十四节气中的第7个节气立夏,也是夏季的第一个节气,从
2023-05-06 10:54
原标题:北京30余家博物馆5月延时开放人民日报北京5月4日电(记者施芳)记者从北京市文物局获悉:5月是首届
2023-05-06 09:48
原标题:《百鸟朝凤》驻演上海音乐厅:人和鸟梦幻互动的心灵奇旅澎湃新闻记者廖阳实习生任慧从神话故事、唢
2023-05-06 09:39
原标题:樊锦诗捐赠千万元支持北大敦煌研究光明日报北京5月5日电(记者晋浩天通讯员王钰琳、吴星潼)“今天
2023-05-06 09:38
原标题:披荆斩棘千年“丰山古道”露真容北京日报记者张宇斩荆棘,除杂草,清落石……在北京房山西南部的大
2023-05-06 08:38
原标题:大影节“青春之夜”全网播出北京日报讯(记者李瑶)北京国际电影节·第30届大学生电影节“青春之夜
2023-05-06 08:39
原标题:老厂房变身潮流文化聚集地中国文化报记者李琤“五一”小长假,在北京市朝阳区的文创园区里,特色文
2023-05-06 08:49
原标题:广东博物馆藏品数据库启用实现文物现状动态掌握中新网广州5月5日电(记者程景伟)据广东省文旅厅5日
2023-05-06 08:48
原标题:“五一”档电影满意度达近年同期最高值光明日报北京5月4日电(记者牛梦笛通讯员李易展)据国家电影
2023-05-06 08:37