(资料图)
华鑫证券有限责任公司黄寅斌近期对晨化股份进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告:聚醚胺业务短期承压》,本报告对晨化股份给出买入评级,当前股价为14.86元。
晨化股份(300610)
事件
晨化股份发布2022年三季报:前三季度实现营收8.42亿元,同比下降9.96%,实现归母净利润1.16亿元,同比下降5.41%;其中第三季度实现营收2.46亿元,同比下降19.32%,实现归母净利润2625.18万元,同比下降27.18%。
投资要点
聚醚胺价格回落主营业务承压,表面活性剂等业务保持平稳
据百川盈孚,2022Q3聚醚胺均价27000元/吨,同比-13%,环比-26%;2022前三季度聚醚胺均价35000元/吨,同比+27%。聚醚胺价格近期回落的原因主要有:1、上游原材料价格下降,以环氧丙烷为例,2022Q3均价9400元/吨,同比-41%,环比-15%;2、下游风电市场较上半年有所好转,但仍不及去年同期,聚醚胺需求端支撑有限。近期华东聚醚胺D230价格在22000-23000元/吨,为2020年以来的历史低位,下游工厂采买热情有所回暖。其他业务方面,今年烷基糖苷(在农化领域主要应用于草甘膦助剂)淡季不淡,受地缘政治影响,俄罗斯烷基糖苷需求同比明显提升,四季度烷基糖苷高景气有望维持。
公司聚醚胺业务具有产能扩张规划
公司聚醚胺设计产能情况:聚醚胺31000吨/年,其中:采用连续法工艺生产的聚醚胺产能为20000吨/年,采用间歇法工艺生产的聚醚胺产能为11000吨/年,全国第二、全球第四,未来还将投产年产4万吨聚醚胺及4.2万吨聚醚项目。长期来看,碳中和背景下全球风电存在较大发展机遇,风电叶片需求释放拉动聚醚胺需求增长。聚醚胺行业集中度高,近年新增产能较少,供给弹性较弱,景气度有望回升。随着新增产能持续投放,公司成长可期。
盈利预测
预测公司2022-2024年收入分别为16.10、21.27、28.29亿元,EPS分别为1.73、2.24、2.68元,当前股价对应PE分别为8.6、6.6、5.5倍,维持“买入”投资评级。
风险提示
经济景气度下行、聚醚胺行业大幅扩产,股份大幅减持,业绩不达预期、公司产品价格大幅下跌、原材料价格大幅波动的风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信证券王喆研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.04%,其预测2022年度归属净利润为盈利3.55亿,根据现价换算的预测PE为8.9。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级4家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为22.52。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,晨化股份(300610)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力良好,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括:货币资金/总资产率。该股好公司指标3星,好价格指标3.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
凡本网注明“XXX(非现代青年网)提供”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和其真实性负责。
原标题:明日霜降:枯草霜花白寒窗月影新10月23日18点35分31秒,农历九月廿八,是二十四节气中的第十八个节气——霜降,也是秋季的最后一个节
2022-10-23 08:30
原标题:电影《您好,北京》定档11月18日——(引题)汪峰演唱推广曲《北京北京》(主题)今晚报讯(记者丁晓晨)由曹茜茜执导、徐峥特别出演
2022-10-22 15:29
原标题:《万里归途》丰富“新主流电影”英雄类型王金跃正在热映的《万里归途》,不仅创造了上映21天收获13 5亿元的票房佳绩,作为一部撤侨题
2022-10-22 15:44
原标题:川剧《金沙江畔》明日上线直播今晚报讯(记者王洋)记者自四川省川剧院获悉,川剧《金沙江畔》将于明天13时通过该院官方微信公众号以
2022-10-22 15:45
原标题:《典籍里的中国》第二季回归,制作升级收视增长(引题)节目叙事节奏更快视觉更唯美(主题)北京日报记者邱伟由中央广播电视总台重点
2022-10-22 15:29
原标题:霜降:霜露既降,感时念亲安颜颜明天是二十四节气中的霜降,是一年之中昼夜温差最大的时节。此时万物毕成,毕入于戌,阳下入地,阴气
2022-10-22 15:26
原标题:荐书|放下手机,和孩子一起走进“魔法大自然”工人日报—中工网记者苏墨露营、郊游、去野外……好不容易亲近自然,却不知道该怎么玩
2022-10-22 08:31
原标题:杭州文旅观察:德寿宫的墙为什么是红的?中新网杭州10月20日电 记者童笑雨这几天,德寿宫的红墙成了“网红”墙,吸引不少人来此拍照
2022-10-21 16:36
原标题:离开武打角色怎么突破动作明星升级转型路难走甄子丹等演员主演的电影《搜救》上映18天仅收获1700多万票房,口碑也不高。在这部作品中
2022-10-21 16:43
原标题:古人如何找工作:累得想辞职,也只能说说而已唐德宗贞元年间,在长安任职校书郎的白居易写了一首诗,吐槽起了他校勘典籍的工作日常,
2022-10-21 16:28
原标题:荐书︱《在场》:日本社会转型下的21段人生工人日报—中工网记者陈俊宇面临着劳动力市场分化、老龄化加剧、生育率下跌的日本社会,正
2022-10-21 16:38
原标题:导演刘雪松讲述《前海》拍摄过程(引题)向阳生长的力量最是打动人心(主题)今晚报记者刘桂芳近年来,粤港澳大湾区建设持续向纵深推
2022-10-21 15:30
原标题:《冯耿光笔记:梅兰芳背后的银行家》出版(引题)展现近现代中国金融界人物群像(主题)今晚报讯(记者高丽)北京出版集团文津出版社
2022-10-21 15:47
原标题:“云·舞台”明晚讲《泥人的事》今晚报讯(记者高丽)明日19时30分,天津歌舞剧院“云·舞台”系列剧(节)目展演将通过线上平台推出
2022-10-21 15:44
原标题:上昆倾“五班三代”之力创排的55出全本昆剧《牡丹亭》下月世界首演,团长谷好好说——(引题)因为文化自信自强,昆曲人敢做这绮丽一
2022-10-21 15:42
原标题:舞剧《天路》《杨家岭的春天》即将轮番登台中新网北京10月20日电(记者高凯)记者20日从国家大剧院获悉,国家大剧院原创民族舞剧《天路
2022-10-21 15:43
原标题:美丽乡村文化墙亮相北京日报记者方非摄近日,利用闲置墙体进行彩绘的“美丽乡村文化墙”亮相通州区西集镇沙古堆村。1000平方米的“美
2022-10-21 09:47
原标题:单元剧《我们这十年》卫视热播,艺术总监毛卫宁谈创作——(引题) 故事真实可信,观众才能共鸣(主题)北京日报记者李夏至优秀电视
2022-10-21 09:46
原标题:开张新门店玩出新花样触及新群体(引题) 乘着“国潮风”,京城老字号强势焕新(主题)北京日报记者杨天悦乘着“国潮风”,多家京城
2022-10-21 09:32
原标题:《山海情》与中国歌剧新时尚大禹2021年电视剧《山海情》热播出圈,“主旋律也可以这样好看”的呼声在业内外高昂。2022年国家大剧院乘
2022-10-21 09:24
原标题:手机壳、帆布包、数字藏品令人目不暇接(引题)文创衍生品越来越抢手(主题)北京晚报记者高倩冰箱贴、徽章、帆布包、明信片……最近
2022-10-21 08:29
全球连线原标题:世界灌溉工程遗产浸润浙江千年稻谷乡日前,浙江省丽水市松阳松古灌区入选2022年度(第九批)世界灌溉工程遗产名录。松古灌区
2022-10-21 08:30
原标题:东北幽默乱入偶像剧土味吸睛(引题)青春校园剧刮起喜剧风(主题)记者师文静青春校园剧很难成为全网大爆款,但此类剧每年产量大,总能
2022-10-20 22:27
原标题:天下霸唱原著改编影视大IP自成一派(引题)《昆仑神宫》为探险剧“打样”(主题)今晚报记者刘桂芳由天津作家天下霸唱原著改编的“鬼
2022-10-20 15:27
原标题:回到最原初的状态找到最原初的生气(引题)《国风》再登台昆曲也豪迈(主题)北京青年报记者 郭佳北方昆曲剧院大型原创昆剧《国风》
2022-10-20 15:41