(相关资料图)
华鑫证券有限责任公司孙山山近期对张裕A进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告:葡萄酒龙头发力,激励计划强信心》,本报告对张裕A给出买入评级,当前股价为33.09元。
张裕A(000869)
投资要点
品类布局完善,圈层打造高端
产品方面:以张裕、解百纳、爱斐堡、龙谕等品牌为主布局葡萄酒行业,覆盖高中低全价位带;以可雅、迷霓等品牌为主进入白兰地行业。品牌方面:1)向上延伸,公司打造高端葡萄酒品牌龙谕,通过服装、餐饮等高端圈层营销影响并占领消费者心智。同时白兰地业务目前在做结构调整。2)向下区隔,预计运用独立品牌进行区分。
区域逐步下沉,激励计划强信心
区域方面:1)在核心市场山东省继续区分为4-5个重点区域,蓄力做好下沉。2)龙谕事业部重新下设12个销售分区,更聚焦且均布局在发达东部沿海城市,未来预计贡献增量。管理方面:1)公司下设6大事业部,各管理层负责不同事业部运作,保证效率。2)董事长于2023年6月1日从二级市场增持1800股,二级市场累计增持3.96万股,对公司持续发展强信心。3)公司于2023年4月28日发布2023年限制性股票激励计划,拟向211名中层管理人员以上业务骨干人员授予685万股,占总股本1%。第一、二、三个解除限售期的考核目标为:2023/2024/2025年营收较2021和2022年平均数增长率分别不低于10%/20%/30%;2023/2024/2025年净利润较2021和2022年平均数增长率分别不低于9%/15%/21%,向员工传递充分信心。
盈利预测
我们看好张裕作为国产葡萄酒龙头,持续发挥引领地位,持续打造龙谕高端品牌,进行产品结构优化。预计公司2023-2025年EPS分别为0.74/0.80/0.87元,当前股价对应PE分别为45/41/38倍,首次覆盖,给予“买入”投资评级。
风险提示
经济下行风险,竞争加剧风险,高端产品推广不及预期等。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级2家,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为31.3。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,张裕A(000869)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
标签:
凡本网注明“XXX(非现代青年网)提供”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和其真实性负责。
原标题:“京城飘书香五洲共阅读”(引题)第21届北京国际图书节开幕(
2023-06-16 13:52
原标题:广东省立中山图书馆主题馆对外开放(主题)新增1 2万平方米馆
2023-06-16 13:36
原标题:三地“一盘棋”激活大运河文化密码北京日报记者韩梅今年初,京
2023-06-16 13:39
原标题:第二届德化“中国白”中国传统陶瓷艺术双年展开幕中新网福建德
2023-06-16 11:42
原标题:沉淀一年的《晚安,妈妈》更厚重了(引题)人艺“全女班”打造
2023-06-16 10:36
原标题:如何跑赢剧本娱乐新赛道?中国旅游报首席记者王洋将剧本娱乐场
2023-06-16 10:56
原标题:“游戏+”能否打开科普新世界?文汇报记者宣晶玩游戏,竟还能
2023-06-16 10:40
原标题:特写:相隔千年万里互鉴文明之美(主题)——记中洪联合开展玛
2023-06-16 09:47
原标题:北京国际图书博览会开幕6月15日,北京国际图书博览会现场,参
2023-06-16 09:53
原标题:香港举办保育与创新研讨会聚焦历史建筑蜕变与重生新华社香港6
2023-06-16 05:47
原标题:第29届北京国际图书博览会开幕6月15日拍摄的第29届北京国际图
2023-06-16 05:50
原标题:古戏楼里起琴声人民日报海外版记者黄敬惟窗外月明星稀,室内琴
2023-06-15 22:47
原标题:解码文化自信的城市样本丨品宋韵最杭州游客在参观南宋德寿宫遗
2023-06-15 22:54
原标题:解码文化自信的城市样本丨南京:赓续历史文脉,谱写当代华章南
2023-06-15 19:54
原标题:瑞士舞蹈团在沪上演《幸福的降落伞》6月13日,瑞士约书亚·蒙
2023-06-15 14:37
原标题:书韵之中“品”茶香人民日报海外版记者黄敬惟茶起源于中国,传
2023-06-15 14:56
原标题:百余件古希腊和古罗马文物亮相韩国首尔6月14日,人们在韩国首
2023-06-15 14:39
原标题:《人世间》《狂飙》《漫长的季节》大火后(引题)现实题材剧迎
2023-06-15 14:52
原标题:上影节主题论坛关注产业前沿(引题)中国科幻电影的核心是情感
2023-06-15 13:46
原标题:歌舞剧《遇见斯古拉》展现嘉绒藏族文化魅力6月13日,在四川省
2023-06-15 13:44
原标题:“无愁河的浪荡汉子”黄永玉走完嬉笑人生中新社北京6月14日电
2023-06-15 10:50
原标题:人艺新戏《晚安,妈妈》即将上演(主题)两位女演员撑全场(副
2023-06-15 10:51
原标题:多地皮影戏班齐聚“中国皮影之乡”:好戏又开场中新网兰州6月1
2023-06-15 08:44
原标题:关于上海和上海人还有更多面的艺术呈现方式电影中的梅到底是一
2023-06-15 08:36
原标题:北京人艺打造女性题材话剧《晚安,妈妈》中新网北京6月14日电
2023-06-15 08:36