10月13日消息,近日,云汉芯城递交首次公开发行股票招股说明书申报稿,拟冲刺深交所创业板IPO上市。招股书显示,2019年至2021年,云汉芯城实现营业收入分别为8.27亿元、15.34亿元、38.36亿元;经营活动产生的现金流量净额分别为-7,179.10万元、-6,878.03万元、-5,065.75万元,烧钱多年现金流仍为负。(详见网经社专题:元器件电商“云汉芯城”再冲刺创业板上市 3年营收超60亿元 烧钱多年现金流仍为负https://www.100ec.cn/zt/yhxc360/)
出品|网经社B2B与跨境电商部作者|王添蓉审稿|勇全题图|网经社图库
(相关资料图)
一、拟上市募资9.42亿元业务涵盖多个领域
据悉,云汉芯城于去年12月底在创业板递交IPO申请,并于近日更新了一版问询与回复。公司此次拟公开发行股票的数量不超过1627.9025万股,占发行后总股本的比例不低于25%。发行人和主承销商可以采用超额配售选择权,超额配售数量不得超过本次发行规模的15%。
公司本次拟投资项目的投资总额为9.42亿元,拟投入募资9.42亿元.其中2.91亿元用于大数据中心及元器件交易平台升级项目,1.34亿元用于电子产业协同制造服务平套建设项目,9597.66万元用于智能共享仓储建设项目,4.2亿元用于补充流动资金。
据介绍,云汉芯城是一家电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型企业,基于自建自营的云汉芯城线上商城,主要为电子制造产业提供高效、专业的电子元器件供应链一站式服务,并延伸至产品技术方案设计、PCBA生产制造服务、电子工程师技术支持等在内的多个领域。
目前,云汉芯城已经从积累的数据资源中提炼出标准化的3,392万SPU产品数据、9113 万条参数替代关系数据、53万条国产替代关系数据、79万型号的进口报关分类数据、32万型号的元器件质检信息数据,并形成了元器件产品信息数据库、替代关系数据库、元器件生产数据库、元器件商品信息数据库、网站交互数据库、业务数据库以及元器件进口、物流、仓储、质检信息数据库。
二、3年营收超60亿元B2B销售业务为主要收入来源
招股书显示,2019年至2022年1-6月,云汉芯城实现营业收入分别是8.27亿元、15.34亿元、38.36亿元、24.16亿元,同期实现归属于母公司股东的净利润分别是-3042.77万元、3082.12万元、1.61亿元、8499.31万元。公司的主要业务包括电子元器件B2B销售业务和PCBA业务,其中,电子元器件B2B销售业务是主要收入来源。报告期各期电子元器件B2B销售业务占主营业务收入比重均超过99%。
在电子元器件B2B销售业务中,公司通过自建自营的云汉芯城线上商城,主要为中小批量研发、生产、采购需求客户提供各类电子元器件产品。客户可在线上商城上实现产品搜寻、BOM 配单、在线询价、在线支付、在线订单物流查询等线上采购全流程操作。
为打破运营资金的限制、充分扩大可销售 SKU 数,从而为客户提供更优质的一站式电子元器件供应服务,公司主要采取“先销后采”的经营模式。在该模式下,公司不提前备货,主要通过数据连接的方式获取供应商实时库存数据,并在线上商城向客户展示,客户下单后再向供应商进行集约化采购。
虽然报告期内云汉芯城营业规模翻倍增长,但相较于同行,其整体营业规模仍较小。同时,相对发展较为成熟的企业,云汉芯城2019年净利润仍亏损,且由于收入规模较小,而投入过大,直到2021年上半年,公司还存在累计未未弥补亏损。虽然2021年末在经营上已经成功实现盈利,但在全球经济下行压力加大的宏观背景下,下游电子制造行业陷入低迷,市场竞争日趋激烈,未来经营发展仍存在不确定性。
在电子元器件领域,上游原厂高度集中,下游电子产品制造企业则相对分散。据云汉芯城招股书所示,中间销售环节的参与者主要有授权代理商、独立分销商、线上为主的授权代理商,以及云汉芯城所属的线上商城。
传统大型授权分销商有稳定的原厂货源,以服务大中型客户为主,满足长期、稳定的大批量生产需求。独立分销商则覆盖中小批量订单,以满足小客户的现货需求为主,是云汉芯城的主要竞争对手。
云汉芯城最初也是代理分销商,但从2010年开始转型,用互联网思维销售电子元器件。公司显然想抓住长尾市场,利用电商平台产品品类多、交期短的特点,服务下游中小批量订单需求。但这样的业务模式和服务对象,可能导致公司竞争力不强。
三、烧钱多年现金流仍为负依靠融资和借债存活
作为电子元器件产业链上的公司,云汉芯城与传统经销商不同,用电商的方式销售,抓长尾市场,满足下游中小批量订单的需求。但这样的业务模式毛利率低,公司经营多年仍未赚钱。
从招股书来看,虽然云汉芯城近两年来已经实现盈利,但经营活动产生的现金流量净额分别为-7,179.10万元、-6,878.03万元、-5,065.75万元,也就是说,2019年至2021年云汉芯城在经营活动中持续流出,累计金额高达1.91亿元。
对此,云汉芯城表示,经营活动产生的现金流量净额为负与公司的经营模式、采购端与销售端账期错配相关。从采购端上看,公司的上游供应商以国内外知名的电子元器件生产厂商、授权分销商为主,包括德州仪器、艾睿、安富利等,上述供应商占据一定的市场优势地位,因此在信用政策上对方一般要求预付全部款项或给予小于等于30天的账期;
从销售端来看,公司下游客户以国内生产制造企业为主,公司根据其信用情况通常给予1-3个月的付款账期。因此,整体而言,销售端回款周期高于采购端的付款周期,导致公司在经营过程中需要进行一定期限垫资。
此外,云汉芯城2020年末货币资金余额9270万元,主要系公司完成D轮与D+轮融资以及期末借款余额增加所致。2021年末、2022年6月底,公司货币资金余额分别为1.48亿元、2.74亿元,系公司业务规模增长,同时期末借款余额有所增加所致。可以说云汉芯城尚未靠经营活动赚到钱,存活还是依赖融资和借债,而公司2021年末、2022年6月底的短期借款有2.22亿元、4.13亿元。
由于流动资产中除货币资金外的大部分为应收账款和存货,云汉芯城偿还债款的能力也存疑。根据招股书,昭示企业偿债能力的流动比率、流动速率指标,云汉芯城均明显低于行业平均值。此次IPO公司拟募集的9.42亿元中,有4.2亿元将用于补充流动资金,足见其资金链风险。
云汉芯城也坦言,由于公司业务目前仍处于高速发展的阶段,若未来公司与客户/供应商的结算方式发生重大不利变化,或无法持续保持对经营现金流进行有效管控,可能会因此产生经营现金流大幅波动或短缺风险,影响公司未来持续发展。
当前,国内产业电商上市公司共11家,包括:国联股份、冠福股份、上海钢联、焦点科技、卓尔智联、药易购、生意宝、科通芯城、慧聪集团、摩贝、汇通达,大部分均在国内证券市场或港交所等交易所上市。
网经社产业电商台(B2B.100EC.CN)是专业产业电商门户,重点关注领域:大宗电商、工业品电商、批发电商、企业采购、快消品B2B、钢铁电商、医药B2B、元器件电商、塑化电商、建材电商、汽车B2B、农业B2B、纺服B2B、云计算等,提供包括:媒体、报告榜单、融资、营销、培训等服务,是产业电商从业者、媒体、投资者的首选平台。(如果您是产业电商业内人士,欢迎合作洽谈咨询加分析师微信:zhangzhouping110)
凡本网注明“XXX(非现代青年网)提供”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和其真实性负责。
原标题:《子夜外卖》描绘城市的夜色画卷(主题)总制片人张烨镝:带观
2023-06-17 15:43
原标题:用脚和笔丈量世界(引题) 阿来《西高地行记》出版(主题)华
2023-06-17 13:45
原标题:“这里是三星堆”:高清手绘图“复活”国宝华西都市报-封面新
2023-06-17 13:49
原标题:90多个“关键词”还原苏轼(引题) 蒋蓝新作《苏东坡辞典》出
2023-06-17 11:34
原标题:图博会天津出版传媒集团再创佳绩(引题) 《阅读天津·津渡》
2023-06-17 11:35
原标题:良渚遗址“琮王”“钺王”现身上博(主题)6月20日起亮相“实
2023-06-17 11:51
原标题:《鱼庐记》:鄂地小人物的传奇华西都市报-封面新闻记者张杰近
2023-06-17 11:52
原标题:伴随着人工智能技术飞速发展,科幻电影创作将走向何方──(引
2023-06-17 11:56
原标题:国标舞剧《人间四月天》启动创排北京日报讯(记者韩轩)北京舞
2023-06-17 10:40
原标题:2023年青年摄影奖申报启动天津日报讯(记者仇宇浩)近日,世界
2023-06-17 10:37
原标题:别样《凤求凰》百人合唱点击量百亿次作品(主题)中国古诗词艺
2023-06-17 10:53
原标题:首届天津音乐节中国天津·2023圣彼得堡爱乐乐团演绎经典(引题
2023-06-17 10:32
原标题:电视剧《淬火丹心》唱响武钢人的青春之歌长江日报讯(记者万旭
2023-06-17 10:53
【作品广议】原标题:主动自觉,珍视生命肖承森汗流禾下土 苏庆眼下正
2023-06-17 05:45
解码文化自信的城市样本原标题:长沙:千载星城吐芳华天上一颗星,地上
2023-06-17 05:56
原标题:第五届中国西藏旅游文化国际博览会6月16日晚开幕由文化和旅游
2023-06-17 05:54
原标题:开心果左一:节约用水左二:面具左三:——把衣服穿上!右一:
2023-06-17 06:00
原标题:“中国戏曲节2023”在香港开锣新华社香港6月16日电(记者褚萌
2023-06-17 06:01
原标题:取材于武钢的发展历史(引题)《淬火丹心》凝聚钢铁人的青春与
2023-06-16 21:32
原标题:山东:文化馆里涌动“青春力量”中国文化报驻山东记者苏锐刚过
2023-06-16 17:49
原标题:北京国际图书博览会开幕6月15日,北京国际图书博览会现场,参
2023-06-16 16:42
原标题:芭蕾舞剧,如何圈粉诸多观众?中新网北京6月16日电(记者上官云
2023-06-16 14:44
原标题:中新人物丨演员杨蓉:学演戏,得先学做人中新网北京6月16日电(
2023-06-16 14:49
原标题:《寻她》首映舒淇畅聊与九零后导演的“碰撞”(引题)我心里曾
2023-06-16 14:52
原标题:“京城飘书香五洲共阅读”(引题)第21届北京国际图书节开幕(
2023-06-16 13:52