【资料图】
天风证券股份有限公司孙海洋,尉鹏洁近期对浙江正特进行研究并发布了研究报告《正道追求特异创新,世界品牌享誉全球》,本报告对浙江正特给出买入评级,认为其目标价位为38.71元,当前股价为28.87元,预期上涨幅度为34.08%。
浙江正特(001238)
深耕二十余年,户外休闲家具优质供应商
公司是国内最早从事户外休闲家具及用品行业的企业之一,深耕二十余年,已建立完整业务体系。现拥有遮阳制品、户外休闲家具两大产品系列,被广泛应用于户外休闲场所、酒店、个人庭院等领域。公司重视产品原创设计,多次斩获国际奖项。凭借领先的研发设计能力和产品品质优势,已进入沃尔玛、好市多等大型连锁超市的供应商体系。
欧美市场开拓营收高增,盈利能力逐步恢复
21年营收12.40亿元,同增36.28%,主要系下游需求增加,及电商渠道提升销量所致;21年归母净利润1.08亿元,同增34.08%。
22Q1-3营收11.09亿元,同增18.05%;22Q1-3归母净利润0.54亿元,同减36.18%,主要系销售费用增加,以及非经常性损益影响。扣除非经常性损益后,22年Q1-3归母净利润同增46.72%。
收入分产品看,遮阳制品收入增长领跑,21年遮阳制品收入9.71亿,同增49.15%,占比83.77%(占主营业务收入,下同)。分地区看,欧美地区为主,欧洲增速较快,21年北美收入6.30亿,同增1.67%,占比54.30%;欧洲收入3.61亿,同增141.31%,占比31.1%。
外销稳定增长内销潜力较大,行业集中化利好优势企业
全球进口市场规模较大,欧美存量换新需求稳定。21年全球户外休闲家具及用品进口规模近420亿美元,同增10.81%;其中美国进口规模135.69亿美元,同增27.72%。此类产品更换周期较短,存量换新需求稳定。国内市场潜力较大。国内市场起步较晚,但潜力较大,21年户外家具市场规模33亿元,同增9.63%。
业内口碑良好,头部客户关系紧密
经过多年积累,公司已拥有良好的口碑和品牌优势,已建立多层次客户结构,涵盖沃尔玛、好市多等全球化经营的大型连锁超市,也包括美国JEC、意大利FHP、法国JJA等专业品牌商。客户规模大、信誉好、市场地位高,公司已通过其合格供应商认证,与其保持长期稳定业务合作。
持续推陈出新优化产品结构,完善研发体系保障爆品能力
公司高度重视产品研发,并不断根据市场需求推出新产品。2013-21年持续推出新品获市场好评。以星空篷为例,自20年初批量投放市场以来,销量快速增长,21年已实现收入上亿元。
公司制定了一套较为严格的产品研发体系以增强所研发产品的市场适应能力,以提高新品商品化成功率。近年公司已做好新型伞类产品的前期设计储备,后续有望扩大生产规模,实现销售及盈利再增长。
建立营销体验中心,助力国内外全域品牌推广
建立营销体验中心,及时把握市场流行趋势,应对客户多样化需求,形成信息流转闭环,指导公司经营决策。中心坐落于上海,一方面将助力品牌推广,拓展维护海外客户;另一方面将兼顾国内户外休闲家具及用品行业趋势,以江浙沪为中心进行营销联动,逐步辐射周边区域。
首次覆盖,给予“买入”评级。公司未来将在继续夯实现有经营基础的同时,持续专注于主业,注重新品开发,打造爆品爆款,推行数字化车间,实现规模化生产,大力投入商业模式创新和品牌营销建设。
我们预计公司22-24年收入分别为15、18、23亿元,归母净利分别为1.3、1.7、2.2亿元,对应EPS分别为1.22、1.54、1.98元/股,对应PE分别为23、19、14x。我们预测公司2023年PE约25.1倍,对应目标价为38.71元/股。
风险提示:市场竞争加剧风险;高度依赖国外市场风险;汇率波动风险;原材料价格波动风险;电商销售渠道风险;客户集中度较高的风险;募投项目新增产能消化风险;新冠疫情扩散导致的经营风险;测算具有一定主观性,仅供参考。
该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,浙江正特(001238)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标2星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
凡本网注明“XXX(非现代青年网)提供”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和其真实性负责。
原标题:总投资21亿元建筑面积超10万平方米(引题)故宫博物院北院区项目动工开建(主题)北京日报讯(记者刘冕)昨天,海淀区西北旺镇西玉河
2022-12-31 10:44
原标题:60余个商圈、千余家品牌企业携手(引题)2023北京年货节呈上年味儿盛宴(主题)北京日报讯(记者马婧)2023北京年货节昨天启幕,将持
2022-12-31 10:44
原标题:《阿凡达》2“水之道”,钱之道?圆首的秘书近日,由美国知名导演詹姆斯·卡梅隆执导的最新科幻巨制《阿凡达:水之道》(以下简称“水
2022-12-31 10:41
原标题:日式纯爱为什么那么纯?李勤余由寒竹百合执导,满岛光、佐藤健共同主演的《FirstLove初恋》(以下简称《初恋》)自上线后就得到众多网
2022-12-31 10:36
原标题:浙江天台:“剧本杀”闯出文旅融合新路经济日报记者黄平岁末临近,在浙江省天台县文化馆东岳宫内,一群孩子身着汉服,神情专注地向白
2022-12-31 10:54
【作品广议】原标题:话说针对话说针肖承森无题 彭追云漫画是幽默与讽刺的艺术,看来漫画和批评密不可分。如果我们说漫画是批评的艺术,这就
2022-12-31 08:38
原标题:20个国家和地区的240位艺术家阐释“共生”主题(引题)首届北京艺术双年展开幕(主题)北京日报记者王广燕从中外艺术名家作品中感受当
2022-12-31 08:36
原标题:工人的画(第1734期)开往春天的列车 上海 王祖和出事之后 吉林 孙德民暖心互助 北京 赵思蕊合奏 山西 李二保岂止有水分?
2022-12-31 07:47
原标题:中国—东盟电影文化周推动双方影视文化交流合作29日,2022中国—东盟电影文化周在广西南宁开幕,旨在搭建中国与东盟电影文化交流合作
2022-12-31 05:41
今日腊八原标题:过年序幕拉开!小孩小孩你别馋过了腊八就是年浓香的腊八粥可口的腊八蒜……当腊八节来临过年的序幕就此拉开资料图:中国传统
2022-12-31 05:50
原标题:故宫博物院北院区项目开工12月30日,嘉宾为故宫博物院北院区项目培土奠基。新华社记者金良快摄新华社北京12月30日电(记者王鹏、施雨
2022-12-31 05:54
原标题:台湾19所高校注册率不及六成高教界吁当局推动陆生来台新华社台北12月30日电(记者黄扬、赵博)台湾当局教育主管部门日前公布2022学年
2022-12-31 05:53
原标题:原创音乐剧《夜半歌声》在演艺大世界开启首轮驻演12月28日晚,紧邻中华商业第一街——南京路步行街的中国大戏院从内到外换上新“行头
2022-12-30 16:50
原标题:房山琉璃河遗址入围国家考古遗址公园立项名单北京晚报讯(记者陈强牛伟坤)昨天,国家文物局公布第四批国家考古遗址公园评定结果:泥
2022-12-30 15:56
原标题:舞剧《海上夫人》老舍剧场首演(引题)舞蹈家王亚彬肢体语言解读易卜生(主题)北京晚报讯(记者王润)昨晚,由王亚彬编导、主演的舞
2022-12-30 15:51
原标题:旅日艺术家吴汝俊:让京剧在海外觅得更多知音中新社北京12月30日电 中新社记者冉文娟“京剧艺术的发展离不开创新,可以借助其他艺术
2022-12-30 15:47
原标题:在不确定的世界找寻教育的确定性李百艳教育何为?“承认我们人类所有的复杂性,充分理解他者和我们之间的相似性和差异性,学会面对未
2022-12-30 15:46
原标题:过了腊八就是年新民晚报记者王蔚腊八节,俗称“腊八”,是指农历腊月(十二月)初八格一天。勒民间,腊八节又被看作是一年里最后一个
2022-12-30 15:50
原标题:2022最时髦知识点来了!测测你是不是个文化人儿中新网北京12月30日电(刘越)从二十四节气登上冬奥开幕式,到《兰亭集序》在太空出圈;
2022-12-30 14:50
原标题:万达影城热映《阿凡达2》背后用飞书每两小时追踪票房工人日报—中工网记者车辉近日,随着全国复工复产按下“加速键”,作为线下场景消
2022-12-30 14:56
原标题:文旅部:春节期间将广泛非遗传承实践等相关活动工人日报—中工网记者苏墨春节、元宵节是中华民族重要的传统节日,也是国家级非遗代表
2022-12-30 14:40
原标题:天影新片《青春几回合》杀青今晚报讯(记者丁晓晨)由天津电影制片厂出品的青春励志电影《青春几回合》近日杀青。影片官方微博发布杀
2022-12-30 14:48
原标题:文旅部推出文创主题联展活动(引题)梁启超纪念馆多款产品入选(主题)今晚报讯(记者王洋)文化和旅游部政府门户网站近日特别推出“
2022-12-30 14:37
原标题:《穿靴子的猫2》映后收获好口碑今晚报讯(记者丁晓晨)由梦工场动画倾力打造的今冬动画巨制《穿靴子的猫2》上映后口碑不俗,豆瓣开分8
2022-12-30 13:54
原标题:一幅有滋有味天津卫画卷徐徐展开(引题)冯骥才《俗世奇人》再续新篇(主题)今晚报讯(记者高丽)《俗世奇人(肆)》日前由作家出版
2022-12-30 13:52