公元股份：光大证券投资者于2月17日调研我司_焦点精选

2023年2月18日公元股份（002641）发布公告称光大证券陈奇凡于2023年2月17日调研我司。

具体内容如下：

(资料图片仅供参考)

问：复工情况？

答：春节后，公司总部于 1 月 30 日（正月初九）开始复工，各子公司复工时间会有些不同，最晚的在元宵节后也都全面复工了。

问：公司 2022 年第四季度毛利率情况？

答：2022 年原料价格呈“前高后低”的趋势，原料 PVC 价格在六月中旬开始下降幅度较大，但前期由于有原料及产成品的库存，低价原料在八月中下旬才逐渐体现在成本里，同时公司在八月和九月对 PVC 产品的销售价格也有做过调整，导致公司三季度毛利率并未得到有效改善，但第四季度公司综合毛利率会有一定改善。

问：地产客户应收账款情况？

答：地产客户中，目前除恒大外其他地产应收账款风险相对可控，款比较良性。公司直接合作的其他地产商目前主要针对规模大、国有背景，且资产状况比较好的公司做直接配送，相对会降低应收账款风险，公司地产直供客户比较集中，目前主要有万科、招商、保利、中海等几大地产的直供约占 80%以上。

问：地产商的账期及付款情况？

答：公司和地产客户的账期是按照合同约定条款来的，根据不同的合同，账期也会长短不一，付款除了原来恒大是商业承兑汇票外，其他的地产客户基本是银行承兑汇票、保理及银行转账为主。

问：公司渠道经销商的下游客户主要是哪些？

答：公司塑料管道产品下游主要是房地产建筑领域，再次为市政领域，公司销售是以渠道经销为主，按产品的用途大致估算进入市政领域的占比大概是在 20%-30%左右，其他的基本在建筑和房地产领域。

问：公元新能的后续规划？

答：今年上半年公司对控股子公司公元新能进行了改制，目前公元新能已在新三板挂牌。未来条件成熟后，不排除在二级市场进行融资。太阳能业务之前是在培育阶段，现在已进入良性发展阶段。公司单独对公元新能管理团队做了股权激励，也说明公司高管层对公元新能的期望较高。

公元股份（002641）主营业务：塑料管道的研发、生产和销售。

公元股份2022三季报显示，公司主营收入58.61亿元，同比下降7.97%；归母净利润6544.41万元，同比下降81.82%；扣非净利润4311.64万元，同比下降87.02%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入20.95亿元，同比下降13.44%；单季度归母净利润218.74万元，同比下降97.97%；单季度扣非净利润-463.06万元，同比下降104.54%；负债率38.7%，投资收益-946.82万元，财务费用-4386.11万元，毛利率17.25%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4808.56万，融资余额增加；融券净流入90.7万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，公元股份（002641）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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