9月制造业PMI跌至50之下 服务重回扩张区间

9月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.6%，低于上月0.5个百分点，降至临界点以下，制造业景气水平有所回落。9月份，非制造业商务活动指数为53.2%，高于上月5.7个百分点，升至临界点以上，非制造业景气水平快速回升。服务业商务活动指数为52.4%，高于上月7.2个百分点。从行业情况看，铁路运输、航空运输、住宿、电信广播电视及卫星传输服务等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间。

从9月的PMI来看，制造业PMI跌至50之下，服务重回扩张区间，与我们此前预测一致，其中上月受疫情冲击较为严重的铁路运输、航空运输、住宿、餐饮、生态保护及环境治理等行业商务活动指数均大幅回升至临界点以上，业务总量呈现出较为明显的恢复性增长，10月份同为消费旺季，我们判断逻辑与上个月相同，消费需求持续释放将带动服务业继续回暖，投资者可切换投资风格。

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