A股上市险企2018年投资端透视:总收益普降 最高降幅达30%

中国网财经4月3日讯(记者 郭伟莹) 五家A股上市险企2018年度业绩报告已披露完毕。从投资端来看，2018年受权益投资市场影响明显，五家A股上市险企总投资收益较去年同期均有所下滑，而降幅最高达到30.1%。此外，五家A股上市险企2018年的总投资收益率大多徘徊在5%左右。

总投资收益最高降30%

从年度报告来看，五家A股上市险企2018年总投资收益共计3451.4亿元。相较去年同期的3987.3亿元，同比下降13.4%。同时，五家A股上市险企2018年的总投资收益均有不同程度的下滑。

总投资收益降幅最高的则为中国人寿，2018年其总投资收益较去年同比下滑30.1%。而降幅最低的是中国平安，2018年其总投资收益较去年同期仅微降0.1%。

中国人保2018年总投资收益下降幅度与五家A股上市险企总投资收益市场降幅保持较为一致。数据显示，中国人保2018年总投资收益为413.3亿元，同比下降14.5%。

而中国太保和新华保险2018年总投资收益的下降幅度相对较低。年报显示，中国太保和新华保险2018年总投资收益分别为510.7亿元和315.9亿元，分别同比下降4.4%和8.9%。

从收益率角度来看，除中国平安外，2018年五家A股上市险企的总投资收益率均降至5%以下。

其中，中国人寿2018年总投资收益率为3.3%，同比降幅同样最为明显，为1.88个百分点。新华保险2018年总投资收益率为4.6%，同比降幅相对最低，为0.6个百分点。中国人保2018年总投资收益率则同比下降1.1个百分点。

另外，中国平安和中国太保2018年总投资收益率的降幅一致，均为0.8个百分点。值得注意的是，中国平安2018年开始执行新金融工具会计准则，新准则下总投资收益率为3.7%。为保持一致，仍采用其旧准则下的总投资收益率，即5.2%。另外，中国太保2018年总投资收益率为4.6%。

提升投资收益 各有“招数”

投资收益的下滑，给五家A股上市险企均带来了一定程度的影响。对于中国人寿来说，因权益市场整体震荡下行影响，其公开市场权益类投资收益同比大幅减少，导致中国人寿2018年净利润同比下降幅度达64.7%。同时，中国人保2018年业绩也受到一定影响，净利润同比下降19.2%。

总结过去，着眼未来。对于2019年的投资策略，五家A股上市险企也各自有不同的侧重。

中国人寿总裁苏恒轩从整体布局，推行提升投资收益的四大举措。具体来看，第一，加强资产配置统筹管理，做好固定收益投资类的基础配置，调整权益类投资的存量结构。第二，优化多元委托管理。第三，强化业绩考核。第四，调整投资治理体系，优化投资治理体系，持续推进市场化机制。

中国平安首席投资官陈德贤则表示，中国平安主要采取逆周期投资策略。权益投资则主要是找项目、找企业、找人。股权投资尽可能采取权益法，以避免短期股价波动对利润表的影响。同时，以国家政策方向为导向，结合实际的资产负债情况。

中国太保首席投资官邓斌表示，对于目前的资产配置方向，仍将坚持长久期的策略，重点关注国债、高等级固收类产品，以及拥有长久期效应的未上市股权的投资。股票投资上也将坚持长期大类资产配置的基本原则，战术性、短期性操作不是主流。

对于今年一季度整个资本市场的表现，中国人保资产副董事长、总裁王颢以及新华保险副总裁龚兴峰均表示，一季度资本市场回暖，表现优于预期。但两家上市险企的投资策略又不尽相同。

中国人保将化解权益投资风险作为2019年的重大任务。对于今年的投资机会，王颢表示，将继续坚持价值投资和长期股权投资理念，以绝对收益为目标，坚持投资服务于保险主业的思路。

而新华保险副总裁龚兴峰则表示，一季度整个资本市场回暖，对于全年投资收益有比较好的预期。同时，从非标组合占比一直较大的新华保险的配置策略来看，其存量非标资产投向主要为金融机构、房地产、基础设施等行业。

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