股东忙套现高管忙辞职 奥马电器还能指望冰箱主业吗?

业绩暴雷股暴涨的氛围下，奥马电器股价一度狂飙突进，但利空出尽未必是利好，冰箱行业整体下行，而公司还受困于互金业务

奥马电器正处在冰火两重天之中。2月27日，巨亏18亿元的消息公布后，公司债务逾期、股权轮候冻结等利空接踵而至;而另一面，奥马电器正在二级市场上狂欢暴涨。投资者的逻辑似乎在于，奥马电器前期已经历过一轮暴跌，如今利空释放到尽头，将迎来利好。

股东们的动作或许更能代表公司的真实处境。2019年1月前后，公司原实控人蔡拾贰掐点减持，套现离场;3月13日，公司第三股东公布减持计划;近半年来，公司财务总监、副总经理等8名高管相继离职。

对于奥马电器的未来前景，公司管理层早已洞若观火。行业下行的压力下，冰箱主业颓势已现，微薄利润还在被互金业务源源不断吞噬，而冰箱团队急于脱离上市公司，稳定经营又从何保证?

业绩巨亏

2月27日，奥马电器发布业绩快报，2018年实现营业收入78.47亿元，同比增加12.68%;归母净利润-18.52亿元，同比减少585.58%。但出人意料的是，两天以后，奥马电器一跃成为明星股，一周内暴涨近40%。

原实控人蔡拾贰的如意算盘终于失算了，2018年12月至今年1月，业绩预告修正公告发布前，其4次减持奥马电器股份，减持股份数量合计为2848.88万股，合计套现1.3亿元。令蔡拾贰始料未及的是，春节后，业绩暴雷股开启了狂欢模式。

对于净利润暴跌的原因，奥马电器解释称，由于公司金融板块经营风险加大，商业保理业务、助贷业务、车贷业务等部分应收账款预计无法收回，计提了坏账准备14.15亿元。同时，对公司收购中融金形成的商誉计提了减值准备5.5亿元。

在一些投资者看来，此类业绩暴雷股具有“超跌”“滞涨”特征，而大幅计提坏账及商誉减持也为后市增长埋下伏笔。正因此，排山倒海而来的利空消息也未能按住奥马电器暴涨态势。

在宣布了银行存款被冻结、债券逾期后，3月6日，奥马电器公布了《执行裁定书》，公司于2018年10月17日披露了涉及公司及全资子公司钱包汇通、钱包金服、钱包智能、中融金及控股股东赵国栋与湖南资管合同纠纷一案的诉讼情况，拟裁定查封、扣押、冻结公司及子公司2.21元的财产。

同一天，奥马电器发布关于控股股东股份新增被司法冻结及司法轮候冻结的公告。赵国栋持有的公司1.82亿股股票已被司法冻结及司法轮候冻结，占其持有公司股票的比例为100%。3月11日，奥马电器发布公告为获光大银行1亿授信，质押旗下小贷公司股权。

狂欢仍未结束，3月1日至12日，奥马电器狂涨超50%。直到第三股东宣布减持，股价才有所收敛。3月12日晚，持股5.9%的股东天安人寿保险，计划在3个月内以集中竞价方式，减持公司股份不超1084万股，即不超过公司总股本的1%。

3月13日，奥马电器下跌9.56%，报收6.72元/股，市值仍有72.8亿元。

业绩难迎春天

公开资料显示，奥马电器曾是国内著名冰箱代工品牌，连续多年是中国冰箱行业的出口冠军。2015年，奥马电器创始人蔡拾贰将控制权交给了钱包金服创始人赵国栋，希望以此来强化公司“冰箱+金融科技”双轮驱动业务结构。

事后看来，金融不仅未能成为新的业绩提振点，反而大幅吞噬了冰箱业务带来的业绩。2017年奥马电器旗下钱包小贷亏损逾5000万，而公司另外布局的钱包金服2016年净利润亏损6259.78万。

同时，奥马电器各项财务指标还在恶化，经营现金流由2016年的6.53亿元降至2017年的8.33亿元，2018年三季度微弱回升至2亿元，而同期应收账款急遽增长，分别为7.85亿元、24.43亿元、32.92亿元。

为此冰箱团队曾竭力脱离上市公司。2018年6月底，奥马电器发布公告称，拟以现金方式，向王济云等公司现有经营管理人员出售全资子公司奥马冰箱40%股权，出让价格为10.01亿元。

一个多月后，公司公告称，第三次临时股东大会否决与上述子公司经营管理团队收购奥马冰箱公司40%股权的3项议案。从公告透露的投票情况来看，参与投票的中小股东99.9%同意。这意味着，拥有投票权的大股东赵国栋等，在关键时刻投出反对票。

或许在大股东看来，剥离部分冰箱业务短期内或能解决资金渴，但长期有弊无利。互金业务在风口时尚不能提振业绩，何况是暴雷之后?冰箱主业决定了上市公司业绩能否企稳回升，更为重要的是，这一老牌业务将助力公司获得纾困资金。

但冰箱团队的顾虑在于，公司自有品牌销量低，如果资金链再无法保证，在竞争激烈的市场中，可想而知将陷入怎样的僵局。据中怡康数据，2018年国内冰箱市场实现零售量3148万台，同比收缩6.2%。进入2019，冰箱市场继续呈下滑趋势。

公司2018年半年报显示，在整个行业下跌的中国冰箱零售市场中，2018年上半年奥马电器冰箱销售额分别大跌39.42%、29.78%。而公司高管们似乎早已洞悉一切，2018年8月以来，公司董秘何石琼、财务总监杨锐志等8名高管先后辞职。

高管离职、股东减持是否说明公司未来前景堪忧?当前奥马电器与赵国栋所面临的问题仍有不少，除了股权司法冻结问题，还包括旗下互联网金融平台的兑付问题、债务偿还问题等，公司预计这些问题何时能得到合理解决?冰箱团队急于脱离，是否会影响公司正常经营?3月11日，《投资者网》致电并向奥马电器董秘宁芳琦发去调研函，截至3月13日18点，对方仍未给出任何回复。

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