(相关资料图)
(以下内容从浙商证券《深度报告:干变龙头,储能+数字化助腾飞》研报附件原文摘录)
金盘科技(688676)
投资要点
干式变压器领先企业,储能和数字化工厂驱动增长
公司是全球干变领先企业,储能+数字化工厂有望助力腾飞。2020-2022年公司实现营业收入24.23、33.03、47.46亿元,同比增长7.95%、36.32%、43.69%,实现归母净利2.32、2.35、2.83亿元,同比增长10.29%、1.31%、20.7%。2023年一季度公司实现营业收入12.97亿元,同比增长41.1%,实现归母净利0.87亿元,同比增长107.7%。业绩持续高增主要系原材料成本下降带来毛利率提升。
干式变压器主营业务基本盘稳固,下游需求保持稳定增长
干式变压器行业需求稳定增长,风电机组大型化趋势明显,带动干式变压器需求上升,预计2025年产量将达到3.8亿千伏安。公司是国内外少数能生产风电专用干式变压器的企业,深耕干变多年,产品种类齐全。2022年公司变压器销售37633MVA,同比增长16.16%。公司是全球前五大风机制造商中的维斯塔斯、通用电气、西门子歌美飒的风电干式变压器主要供应商之一。
储能市场空间广阔,中高压储能系统产品力较强
公司中高压级联储能系统PCS效率提升约1%,同时产品成本降低约10%,占地面积节省20%-48%,综合性能指标优于行业。此外作为集成商公司除电芯外全系统实现自研自产,成本管控能力较强。2022年公司累计取得超过300MWh储能订单。公司发行可转债积极扩充储能产能,预计2023年产能达3.9GWh。
数字化工厂助力产线升级,整体解决方案外输成功
公司产线全面进行数字化工厂升级转型,数字化团队已完成5座数字化工厂的建设,至2023年预计将累计完成9座数字化工厂解决方案并实施落地,提质增效成果显著。公司首个对外输出数字化工厂整体解决方案项目已顺利交付,目前已承接超3亿元数字化工厂整体解决方案业务订单。
盈利预测与估值
首次覆盖,给予“买入”评级。公司是干变龙头,储能和数字化工厂将驱动业绩快增。我们预计23-25年归母净利润5.18、8.43、13.29亿元,对应EPS分别为每股1.21、1.97、3.11元,当前股价对应PE为25、15、10倍。我们选取同样从电力设备供应商转型做储能集成业务的可比公司,给予公司2023年PE估值37倍,对应当前市值有48%的上涨空间。首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示
需求不及预期的风险;原材料价格波动的风险;订单落地不及预期的风险;行业测算偏差风险;产能投放不及预期风险。
相关附件
标签:
上一篇:全球今日讯!俄执法人员进驻瓦格纳集团总部大楼
下一篇:最后一页
凡本网注明“XXX(非现代青年网)提供”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和其真实性负责。
原标题:端午假期第二天全市公园共接待游客115万人次(引题)天倍儿热
2023-06-24 13:47
原标题:公众希望走出游园活动同质化,上海各公园正探索更多元服务(引
2023-06-24 13:44
原标题:北京民族乐团邀运河流域7家乐团,组成130人豪华阵容用音乐讲述
2023-06-24 13:40
原标题:两岸新媒体中华文化河南创享行启程人民日报海外版郑州6月19日
2023-06-24 13:52
原标题:第十一届北京惠民文化消费季艺术节亮相(引题)前门主题街摆下
2023-06-24 10:45
原标题:上海电视节揭晓白玉兰奖《人世间》《县委大院》夺冠新华社上海
2023-06-24 08:53
原标题:锻造数字时代核心竞争力(引题)上海打造文旅元宇宙新赛道(主
2023-06-24 08:42
原标题:长宁区新泾镇华兴富撕纸工作室迎来美国父女体验“指尖生花”(
2023-06-24 08:37
原标题:朱家角开启“汉风奇妙夜”古猗园展现夏日“荷”滋味(引题)古
2023-06-24 08:34
原标题:台上台下互动擦“火花”(主题)新空间剧场《猫神在故宫》首演
2023-06-24 08:44
原标题:端午档电影票房首日突破3亿元《消失的她》领跑中新社北京6月22
2023-06-24 05:41
原标题:新蕾社童书入选优秀文学作品翻译工程(引题) 《永远玩具店》
2023-06-23 15:39
原标题:葛优舒淇牵手《非诚勿扰3》今晚报讯(记者丁晓晨)由冯小刚执
2023-06-23 15:40
原标题:天津京剧院8月推出京剧轻喜剧(引题) 刘小源领衔《家有河东
2023-06-23 15:40
原标题:赏东湖版《只此青绿》品汉楚插花之美(引题) 市民游客东湖听
2023-06-23 15:39
原标题:考古新发现!广西平果发现战国墓葬以及7处新石器时代遗址近日
2023-06-23 15:39
原标题:外国留学生“邂逅”端午节体验中华传统文化中新网上海6月23日
2023-06-23 13:42
原标题:国家级非遗五常龙舟胜会举行再现“龙腾水乡”盛景中新网杭州6
2023-06-23 13:38
原标题:亮马河艺术之夜系列微演出启动滨水夜生活增添“烟火气”中新网
2023-06-23 13:56
原标题:天津博物馆馆藏金碧山水人物长卷(引题) 《万笏朝天图》首次
2023-06-23 13:38
原标题:探寻古代“职场那些事儿”《2023端午奇妙游》引共鸣中新网6月2
2023-06-23 13:45
原标题:如何以歌声展现少年风貌?《我中国少年》有话说中新网6月23日
2023-06-23 12:33
原标题:沉浸式过端午感觉传统文化魅力文汇报记者王柏玲 又到粽叶飘
2023-06-23 11:55
原标题:怀柔区46场活动演绎“京韵满乡”文 北京青年报记者武文娟通讯
2023-06-23 11:35
原标题: 中国导演徐磊:“我不担心韩国观众看不懂中国电影”中新社首
2023-06-23 11:43