华鑫证券：给予今世缘买入评级

(资料图片仅供参考)

华鑫证券有限责任公司孙山山近期对今世缘进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：2022年圆满收官，2023年迎开门红》，本报告对今世缘给出买入评级，当前股价为63.72元。

今世缘(603369)
事件
2023年03月12日，今世缘发布2022年和2023年1-2月经营数据公告。
投资要点
2022年圆满收官，2023年迎开门红
根据公告，预计2022年总营收78.5亿元左右，同增23%左右；归母净利润24.8亿元左右，同增22%左右。其中2022Q4营收13.32亿元左右，同增24%左右；归母利润3.99亿元左右，同增21%左右。此外，月度数据显示：2023年1-2月总营收31亿元左右，同增27%左右；归母净利润11.8亿元左右，同增25%左右。公司顺利实现开门红。
战略新品有望上市，省外培育板块市场
产品端：国缘升级为中国新一代高端白酒，今世缘回归日常消费，高沟聚力高线光瓶；构建全国化突破模式，以四开为超级形象单品，积极布局800元+价格带战略新品（有望春糖会亮相），V系长三角城市群一体化高端布局。渠道端：优化一体化厂商模式，提升厂商组织能力；强化厂商协同运作，从以往协助转向厂家共同运作。区域扩张：确立省外10个板块市场，通过3-5年将每个地级市打造成亿元市场。
盈利预测
根据2022年经营数据，我们略调整2022-2024年EPS为1.98/2.49/3.08元（前值为1.97/2.49/3.09元），当前股价对应PE分别为30/24/20倍，维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、四开增长不及预期、V系列增长不及预期、省外扩张不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券张潇倩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.38%，其预测2022年度归属净利润为盈利24.89亿，根据现价换算的预测PE为30.33。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级20家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为68.04。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，今世缘（603369）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

标签：