【资料图】
浙商证券股份有限公司李辉,张玉龙近期对皖维高新进行研究并发布了研究报告《皖维高新点评报告:22Q2业绩创历史新高,PVA光学膜有望Q3投产》,本报告对皖维高新给出买入评级,当前股价为9.3元。
皖维高新(600063) 投资要点 22H1盈利创历史新高,柔性生产赋能业绩高增长 报告期内,公司聚乙烯醇(PVA)、醋酸乙烯(VAC)等主营产品量增价涨,产品盈利能力大幅提升;子公司蒙维科技充分发挥能源、资源及规模化优势,市场竞争力进一步增强;公司强化成本管控,稳步推进降本增效,企业运行效率持续提升。(1)收入及毛利率方面,报告期内,公司PVA、醋酸乙烯和VAE乳液、PVB树脂等产品分别实现收入20.73亿元、6.05亿元、3.12亿元和1.86亿元,同比分别+87.49%、+49.69%、+10.17%和+80.29%,产品毛利率分别为44.54%、37.10%、24.76%和30.72%,同比分别+8.43pct、+6.64pct、-7.54pct和+28.11pct。(2)价格方面,公司Q2季度PVA、醋酸乙烯和VAE乳液的平均销售价格分别为21119.08元/吨、13644.13元/吨和8484.17元/吨,环比分别+7.48%、+13.77%、+2.73%。根据百川盈孚数据,截至今年8月22日,PVA和的市场价格为20400元/吨,产品价格高位运行,行业库存为1.02万吨,库存低位保持。尽管湖南湘维10万吨装置近期部分复产,但考虑到PVA行业供需格局整体处于紧平衡态势以及海外能源价格高企造成石油乙烯法PVA产业链各项产品生产成本的提升,我们认为PVA行业价格高景气局面有望延续。皖维高新自身配套45万吨电石,成本控制能力强,我们看好公司的“电石-醋酸乙烯-PVA”的一体化布局及柔性化生产,认为下半年公司各项主业盈利能力有望良好延续。 皖维皕盛完成资产过户,PVA光学膜有望Q3投产 根据公司公告,公司收购皖维皕盛已完成资产过户,皕盛在建项目包括4万吨/年PVB树脂及胶片产能,随着皖维皕盛资产注入,公司将实现电石-醋酸乙烯-PVAPVB树脂-PVB膜材料产业链完整一体化布局。另外,根据公司半年报,公司700万平方米/年PVA光学膜和配套偏光片预计于2022Q3投产,同时拟实施6万吨乙烯法特种PVA树脂升级改造以及6000吨/年水溶性PVA纤维项目,继续加码新材料业务。我们看好公司在新项目上的布局,认为随着新增项目的有序投产,公司在拓宽自身业务线的同时,公司的盈利能力也有望持续攀升。 盈利预测与估值 公司是国内PVA行业龙头,PVA产品在规模、品类和技术上均较同行有较大优势,此外,公司积极布局的PVA光学膜和PVB树脂等新材料领域有望为公司开启成长通道。我们看好公司的战略布局及技术实力,上调公司2022-2024年归母净利润预测分别为18.13亿元、20.04亿元和21.84亿元,同比增长84.60%、10.53%和8.99%,对应PE分别为9.88、8.94和8.20倍,维持“买入”评级。 风险提示 投产时间不及预期;原材料价格波动;应收账款风险;地产政策风险等;
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信证券陈旺研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.19%,其预测2022年度归属净利润为盈利11.3亿,根据现价换算的预测PE为15.76。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级5家;过去90天内机构目标均价为11.02。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,皖维高新(600063)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力较差,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星,好价格指标3星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
凡本网注明“XXX(非现代青年网)提供”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和其真实性负责。
全球连线|原标题:英国导演柯文思:把中国人的故事讲给世界听随着第十二届北京国际电影节天坛奖的揭晓,电影节国际评委会成员、曾获得十六座
2022-08-23 08:24
原标题:上博领略夏商周人民日报海外版记者邹雅婷观众在上海博物馆参观“宅兹中国——河南夏商周三代文明展”展出的刻辞卜甲。王初摄(人民图
2022-08-23 08:36
解码二十四节气丨原标题:处暑:渐有新凉递好秋袁瑾8月18日,重庆市南川区冷水关镇秋收助农突击队员将稻谷从田间背到农户院坝晾晒。瞿明斌摄(
2022-08-23 08:27
原标题:故宫开讲“中轴线”故事(主题)10堂公开课讲到11月(副题)北京晚报讯(记者刘冕)8月21日至11月6日,“中轴线上读懂故宫”——故宫
2022-08-23 05:42
原标题:《元音遗响》作者张达新考《元音遗响》被收入《四库全书》卷一百八十八,并获得四库馆臣很高评价。又因关涉遗民、隐逸文学研究及地域
2022-08-23 05:34
原标题:北影节特别放映电影《茶馆》修复版北京晚报讯(记者李俐)作为北京人艺的金字招牌,话剧《茶馆》1982年由谢添导演搬上银幕。为纪念该
2022-08-23 05:41
原标题:原创话剧《惊梦》在国家大剧院上演(引题) 陈氏喜剧有笑有泪,更有人生况味(主题)北京日报记者王润从去年盼到今年,由毓钺编剧,
2022-08-22 15:35
原标题:以“真秦之声”见证薪火相传王思蕊为了纪念秦筝陕西流派领军人、秦筝教育家、演奏家周延甲为古筝艺术发展所做出的巨大贡献,近日,由
2022-08-22 15:26
原标题:话剧《我不是潘金莲》创新表达女主角之外其他角色均为男性饰演(引题) 以李雪莲半生起伏透视个体命运(主题)北京日报记者王润从刘
2022-08-22 15:46
原标题:“打开艺术之门”12小时上演6场音乐会(引题)“古典马拉松”带观众文艺一整天(主题)北京日报记者韩轩昨天早上9时,中山公园音乐堂
2022-08-22 15:26
原标题:第十二届北京国际电影节闭幕今晚报讯(记者丁晓晨)8月20日,第十二届北京国际电影节圆满落下帷幕。颁奖典礼现场,“天坛奖”评委李雪
2022-08-22 15:25
原标题:聚焦汉字文化传扬中华文明(主题)——第八届中国文字发展论坛侧记(副题)人民日报海外版记者黄敬惟从远古的刻符到甲骨文、金文,从
2022-08-22 08:44
原标题:第二届中国工艺美术博览会落幕人民日报北京8月21日电(记者韩鑫)21日,由中国轻工业联合会举办的第二届中国工艺美术博览会在江苏南京
2022-08-22 08:28
原标题:第三届庐山国际爱情电影周举行人民日报庐山8月21日电(记者郑少忠)日前,中国电影基金会、江西省文化和旅游厅、九江市委市政府等单位
2022-08-22 08:39
原标题:第十二届北京国际电影节落幕“中国故事”为世界影坛注入强心剂 中新网北京8月21日电(徐婧)8月20日,由国家电影局指导、中央广
2022-08-22 07:35
新华全媒+丨原标题:“蜡染姑娘”回乡传承非遗技艺家住贵州省安顺经济技术开发区西航街道的苗族姑娘张娟娟是一名“95后”,由于外婆和母亲都是
2022-08-22 07:37
原标题:李雪健挑战《流浪地球2》今晚报讯(记者丁晓晨)由郭帆导演、刘慈欣监制、幕后原班人马悉数回归的电影《流浪地球2》近日再度启程,发
2022-08-22 05:37
原标题:北京西城发布“京剧发祥地之旅”南北两条线路工人日报—中工网记者赖志凯8月20日,在北京西城区“京剧发祥地”品牌系列活动启动仪式上
2022-08-21 15:47
原标题:情怀之外,文艺工作者用行动诠释“披荆斩棘”工人日报—中工网记者陈俊宇8月19日,由芒果TV自制的全景音乐竞演综艺《披荆斩棘》正式上
2022-08-21 15:46
原标题:科幻元素与中华文化相结合(引题) 《百川文明诀》试水文综新方向(主题)今晚报讯(记者高爽)短视频自制综艺《百川文明诀》近日播
2022-08-21 15:44
原标题:高天流云古书院李晓一棵饱读诗书的古垂杨柳,盘踞于书院正中,俨如老僧入定。在古树的浓荫匝地里,我恍然看见一个衣袂飘飘的先人,从
2022-08-21 08:39
新华全媒+丨原标题:理念创新箭扣长城修缮的“新”与“旧”时值末伏,北京市北郊山脊上,箭扣长城的两个修缮段施工正酣。位于箭扣长城西面的“
2022-08-21 08:46
原标题:江夏散记朱小平江夏建县有千年的历史,号称楚天首县。如今的江夏区是武汉市最大的一个区,有亚洲最大的城中湖——汤逊湖,水域占全区
2022-08-21 05:30
原标题:睡在月光里王晓睡在月光里,就是夏天的模样。老家的房子青砖砌墙,盖小瓦。这种房子,看起来气派,就是不隔热。暑气穿过屋顶,直达室
2022-08-21 05:44
【守静观海】原标题:了解自然才会有敬畏欧阳就彭州龙门山龙漕沟山溪夺命,各种解读满屏,鄙人也是唏嘘不已。然而,在悲悯之外,内心里还有良
2022-08-21 05:30