价值被低估的“美的库卡”并购案：奔驰宝马都在用“美的”机器人

浩荡的中国资本正蔓延至世界的每个角落。

在西班牙西雅特汽车公司在位于巴塞罗那的工厂，安装了2000台机器人，短短68秒就能完成汽车的车身组装。几台机器人共同组装一台汽车，配合相当默契。作为德国大众公司旗下的子公司，西亚特汽车公司所用的组装机器人均是来自德国库卡。

但是，西雅特汽车公司位于马尔托雷尔的工厂仍使用人力组装汽车，所需员工却超过了7000人。

西雅特两家工厂相较，显然，使用了库卡机器人的工厂代表了更先进的工业文明，也代表了未来走向。

在汽车业，使用库卡机器人已是非常普遍的事，奔驰、宝马、保时捷、奥迪、大众的生产线上，都能找到库卡机器人的身影，在中国大部分的汽车工厂也在使用这一机器人。

德国库卡，在汽车机器人领域是世界上最顶尖的企业，拥有着百年的历史，是全球工业机器人四大家之一。

但这样算是高精尖的企业，于2017年，最终被中国的家电企业美的以292亿元、溢价36.2%收购，美的在库卡持股比例超过94.5%。

这是中国资本并购案中，给我留下深刻印象的一例，甚至超越了吉利并购沃尔沃。

但美的收购库卡这一案例，并没有在国内，尤其在汽车圈中，引起足够的重视。

我之所以认为美的收购库卡的意义更加深远，是因为它当下及未来所涉及的产业深度及影响力，是持续的，广泛的。

因为不管是百年奔驰，还是新势力造车，在某种程度上都不避免要使用到库卡机器人。

这是持续影响整个汽车行业的一次并购。如今，中国资本把它收入囊中，再输出给外国企业，从看这一点就很提气，不是吗?

美的为何收购库卡?

美的收购库卡，从财务上看，是一盘好生意，而且效益来得迅猛。

在美的发布2017财报中，公司2017年营收突破2000亿元大关，达到2419亿元，这在美的历史中是破纪录的成绩。

尤为引人注目的是，在收入构成中，机器人及自动化系统收入为270亿元，虽然还无法与美的两大传统主力业务——暖通空调和消费电器各自近千亿元的收入相提并论，但也已开始崭露头角。

机器人这部分收入主要来自2017年1月美的收购的德国机器人公司库卡。

美的在机器人制造上，掘到了金，而且它正走在悄然变身机器人制造巨头的路上。

美的收购库卡，也是中国资本推动中国制造崛起的缩影。

据数据显示，2007年的时候，全球制造业总产值为9.324万亿美元，中国为1.15万亿美元，只占世界的12.33%。而到2017年，中国制造业总产值为3.596万亿美元，占全球比例已经提高到30%左右了。

香港媒体《南华早报》曾在其英文版发表多篇文章跟进库卡并购案。其中一篇评论写道：一家家电企业买入一家世界机器人巨头，可能成为整个中国制造业的转折点。

美的此前已经在自己的制造工厂中大规模使用机器人，收购库卡之前，美的已经投入超过50亿元用于自动化改造，在生产线上应用了超过1000台工业机器人。

它自身的需求就是一个巨大市场，收购之后，库卡的技术和设备还有助于美的提升生产线的制造水平。

美的收购库卡，除了自身的需求之外，很重要的一点是看准了机器人这个广阔的市场。

根据 IFR(国际机器人联合会) 预测显示，2015-2018年期间，个人/家庭用服务机器人的全球销量将高达2590万台，市场规模高达到122亿美元，超过2014年市场规模的5倍。专业服务用机器人的销售量会增加到15.2万台左右，市场规模会上升至196亿美元，接近2014年市场规模的5倍。

此外，库卡生产的工业用机器人也正广泛应用在各个企业，包括作为国民支柱产业的汽车行业，并且成为不可或缺的一部分。

在收购之前，库卡约50%的收入来自汽车行业，机器人更是被奔驰、宝马等汽车巨头采用，从一定程度上来讲，为美的的国际化布局铺平道路。

除了国外的汽车市场对机器人的需求，国内的汽车市场也已经实现了百分之百的机器人配备，并且市场需求也在不断上升。

此前，笔者在参观宝沃工厂的时候就注意到，在宝沃的各个生产车间都有机器人的分布。据了解，目前宝沃工厂的自动化机器人有547台：其中冲压22台，包括运输机器人与自动装箱机器人;车身443台，主要完成点焊、弧焊、螺柱焊、车顶激光钎焊，涂胶、滚边以及打磨等连接工艺的自动化;油漆车间76台，主要完成内外表面自动化喷涂以及车身底部涂胶的自动化;总装车间6台，主要完成玻璃涂胶和安装的自动化。

用机器人代替人工已经逐渐成为制造领域里的趋势之一，而库卡的核心优势就在于机器人综合制造实力强、下游应用经验丰富等。

从这点来看，美的收购库卡，无疑将成为其布局机器人领域最关键的一步，从深层次来讲，这也将成为美的主攻智能制造发展方向的重要的利器。

跨界造车不靠谱?

十几年前，家电业从有过一波非常强烈的向汽车业进军的浪潮，包括美的也曾野心勃勃想在汽车业分一杯羹。

美的客车项目大概持续了2年，至2008年末，即宣布停产，至此，包括江苏春兰、河南新飞、宁波奥克斯、科龙以及波导在内众多进军汽车业的家电巨头多以失败告终。

格力的造车梦也由来已久，2016年11月，格力电器收购珠海银隆计划因中小股东反对告吹。

董明珠个人出资10亿元参与增资，获得7.46%的股权，位列珠海银隆第五大股东，被媒体称为“拼上了全部身家”。但是董明珠离造车之梦还有很长一段距离。

那么，由家电产业延伸到汽车产业，为什么没有成功的先例?

原因是错综复杂的，而且汽车制造的门槛比起家电要高得多。除了需要大量的资金、技术等的投入，还需要有利的政策以及市场环境的加持，缺一不可。

以乐视为例，当年贾跃亭如果不那么执着的涉猎造车领域，乐视发展到现在一定不会是今天的结果。在我看来，乐视帝国就是被汽车项目一点一点地拖垮，最终崩塌。

如今，新一轮的新造车势力再现浪潮，但美的并没有贸然进入，通过收购库卡，也算它以另外一种方式，迎接了浪潮。

未来，美的是否会通过收购的方式重新回归造车，尚未得知。可以确定的是，美的不会再选择从零开始进军汽车行业了。

我认为，美的收购库卡是继吉利收购沃尔沃后，中国资本最有深远眼光的一个并购案例。

中国资本正在撬动整个世界，世界汽车业的格局也因此正在发生改变。中国，已然成世界的主角，中国资本功不可没。

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