中东地缘风险溢价缩水 原油甲醇维持震荡偏弱 焦点短讯

（来源：宝城期货）

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研报正文

核心观点

【橡胶】

本周一国内沪胶期货 2609 合约呈现缩量增仓，震荡偏强，略微收涨的走势，收盘时期价收涨 0.37%至17845 元/吨。9-1月差贴水幅度收敛至 780 元/吨。随着前期利多因素逐渐消化，在能化板块偏弱运行背景下，预计后市沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。

【甲醇】

本周一国内甲醇期货 2609 合约呈现缩量减仓，弱势下行，大幅收低的走势，期价最高上涨至 2614 元/吨一线，最低下探至2488元/吨，收盘时大幅收低 2.43%至 2528 元/吨。9-1 月差升水幅度收敛至 77 元/吨。

由于美伊冲突快速降温，双方签署谅解备忘录，海外甲醇进口预期回升，甲醇溢价回吐，叠加国内下游需求依然疲弱，港口库存去化步入尾声。预计后市甲醇期货或维持震荡偏弱的走势。

【原油】

本周一国内原油期货 2608 合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，小幅收低的走势，期价最高涨至 522.0 元/桶，最低下跌至502.0元/桶，收盘时期价小幅收低 1.27%至 507.2 元/桶。

由于美伊冲突快速降温，双方签署谅解备忘录，中东地缘风险溢价缩水，原油溢价持续出清。预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。

1. 产业动态

橡胶

据隆众资讯统计，截至 2026 年 6 月 14 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 68.16 万吨，环比上期减少 1.52 万吨，降幅2.18%。保税区库存8.45万吨，降幅 5.62%;一般贸易库存 59.71 万吨，降幅1.68%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少 1.19 个百分点，出库率增加 0.09 个百分点;一般贸易仓库入库率减少 0.33 百分点，出库率增加 3.09 个百分点。

截至 2026 年 6 月 12 日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为71.48%，环比+1.05 个百分点，同比+1.50 个百分点;中国全钢轮胎样本企业产能利用率为67.64%，环比-0.38 个百分点，同比+8.94 个百分点。周期内半钢轮胎检修样本企业装置生产逐步恢复，带动企业产能利用率逐步提升，然外贸订单不足，叠加整体出货表现不及预期，部分企业存减产现象，限制整体产能利用率提升幅度。全钢轮胎企业产销压力攀升，叠加原料成本压力犹存，部分企业控制经济型产品排产，存灵活降幅或检修安排，拖拽全钢轮胎样本企业产能利用率走低。预计下周期轮胎样本企业产能利用率仍将维持偏弱运行状态。

2026 年 5 月，我国汽车产销分别完成 261.6 万辆和262.9 万辆，环比增长、同比小幅下降，但降幅进一步收窄。整体来看，前5 个月，汽车产销分别完成1223.5 万辆和 1220.7 万辆，其中，新能源汽车产销分别完成584.1 万辆和580.2万辆，同比分别增长 2.5%和 3.5%。

据第一商用车网统计数据显示，2026 年 5 月国内重卡销量达8.9 万辆，环比增长 1.3%，同比增长 13.6%;1-5 月累计销量 44.1 万辆，同比增长1.9%，复苏态势明确。5 月中国物流业景气指数为 50.3%，较上月回升0.6 个百分点。

甲醇

截止 2026 年 6 月 18 日当周，国内甲醇平均开工率维持在85.32%，周环比小幅减少 1.84%，月环比略微增加 0.31%，较去年同期小幅增加1.5%。同期我国甲醇周度产量均值达 203.56 万吨，周环比小幅减少2.66 万吨，月环比小幅增加 2.69 万吨，较去年同期 199.79 万吨，小幅增加3.77 吨。

截止 2026 年 6 月 18 日当周，国内甲醛开工率维持在30.62%，周环比略微减少 0.60%。同时二甲醚方面，开工率维持在 5.58%，周环比小幅减少1.24%。醋酸开工率维持在 79.03%，周环比小幅增加 4.44%。MTBE 开工率维持在49.73%，周环比略微增加 0.40%。截止 2026 年 6 月 12 日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在 74.94%，周环比略微减少 0.50 个百分点，月环比小幅减少 5.47%。截止 2026 年 6 月 18 日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-51元/吨，周环比大幅反弹 383 元/吨，月环比小幅回落 54 元/吨。

截止 2026 年 6 月 18 日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在 37.65 万吨，周环比小幅减少 2.5 万吨，月环比大幅减少13.55 万吨，较去年同期小幅减少 7.3 万吨。截至 2026 年 6 月 17 日当周，我国内陆甲醇库存合计达 33.68 万吨，周环比略微增加 0.49 万吨，月环比小幅减少2.74 万吨，较去年同期的 36.74 万吨，小幅减少 3.06 万吨。

原油

截止 2026 年 6 月 12 日当周，美国石油活跃钻井平台数量为433 座，周环比小幅增加 2 座，较去年同期回落 6 座。截止 2026 年6 月12 日当周，美国原油日均产量 1380.6 万桶，周环比略微增加 0.7 万桶/日，同比小幅增加37.5万桶/日，处在历史高位。

截至 2026 年 6 月 12 日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达 4.182 亿桶，周环比大幅减少 826.3 万桶，较去年同期小幅减少272万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达 2003.4 万桶，周环比大幅减少160.6万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达 3.4025 亿桶，周环比大幅下降894.1万桶。美国炼厂开工率维持在 96.70%，周环比小幅增加1.4 个百分点，月环比小幅增加 5.1 个百分点，同比小幅增加 3.5 个百分点。

截至 2026 年 6 月 16 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均维持在130301张，周环比大幅减少 25573 张，较 5 月均值 170560 张大幅减少40259 张，降幅达23.60%。另一方面，截至 2026 年 6 月 16 日，Brent 原油期货基金净多持仓量平均维持在 174807 张，周环比大幅减少 43283 张，较5 月均值310945张大幅减少 136138 张，降幅达 43.78%。

2. 现货价格表

3. 相关图表

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