房地产行业展望为负面 下半年房地产销售增速或将逐步回落

在楼市不断加大调控力度之下，中诚信国际27日发布的关于将中国房地产行业展望由稳定调整为负面的公告中称，对未来6至12个月房地产行业总体信用基本面进行了评估，决定将中国房地产行业展望由稳定调整为负面。

记者梳理Wind数据发现，今年以来A股、港股地产股表现低迷。截至7月27日收盘，中国恒大、融创中国、中国金茂、龙光集团等多个龙头港股年内累计跌幅超过20%。截至7月26日收盘，中概股贝壳为每股24.44美元，下跌27.69%，年内跌幅60.29%。截至27日22时11分，贝壳股价跌至23.51美元/股。值得注意的是，贝壳每股发行价为20美元。

中诚信调整房地产行业展望为负面

“尽管2021年上半年全国房地产市场整体保持较快增长态势，全国商品房销售金额同比明显增长，但在银行房地产贷款集中度管理制度的影响下，按揭贷款发放进度明显放缓，房地产企业销售回款受到了不同程度的负面影响。”中诚信国际在公告中表示，“集中供地”政策或将使得房地产企业盈利空间进一步压缩，且对其资金调配及运营能力提出更大挑战。此外，从融资渠道来看，房地产企业信托等非标融资余额已持续呈现下降趋势;同时，受投资者信心较弱的影响，部分房地产企业境内外信用债发行亦在一定程度上受阻，近期部分房地产企业境内外信用债价格波动较大。

中诚信国际认为，随着2020年上半年低基数效应的减弱以及调控政策的持续影响，预计2021年下半年商品房销售金额增速将较上半年有所放缓，且房地产金融监管力度将持续强化，信贷环境偏紧及投资者信心不足将进一步加大房地产企业的再融资压力，融资环境的收缩亦将使得债务集中到期压力较大的房地产企业出现现金流紧张的可能性增加。

下半年房地产销售增速或将逐步回落

记者梳理Wind数据发现，今年以来A股、港股地产股表现低迷。截至7月27日收盘，中国恒大、融创中国、中国金茂、龙光集团等多个龙头港股年内累计跌幅超过20%。而A股地产板块年内房地产指数累计跌幅超10%。截至7月27日，保利地产年内跌幅36.79%;金地集团年内跌幅32.76%;万科A年内跌幅29.76%。

华西证券表示，展望下半年，受行业两集中以及融资政策影响，房企拿地减少将影响下半年的供货量，银行贷款吃紧也将压制需求端的表现。预计下半年销售增速或将逐步回落。

山西证券平海庆则认为，公司方面，行业龙头和二线龙头市占率保持上升，未来两年业绩将保持稳定增长。较低的估值和较高的业绩确定性，行业龙头和部分二线龙头具有较高的安全边际。

一度“闪崩” 截至7月26日，贝壳年内跌幅60.29%

截至7月26日收盘，中概股贝壳为每股24.44美元，下跌27.69%，年内跌幅60.29%。截至27日22时11分，贝壳股价跌至23.51美元/股。值得注意的是，贝壳每股发行价为20美元。

7月23日夜间，美股上市的贝壳闪崩，盘中一度重挫30.67%，触及上市以来最低纪录，最终收跌10.94%，市值一晚蒸发50亿美元，折合人民币324亿元。当日，住房和城乡建设部官网发布住房和城乡建设部等8部门发布《关于持续整治规范房地产市场秩序的通知》中称，将重点整治房地产开发、房屋买卖、住房租赁、物业服务四方面的问题。

除了政策影响，在反垄断上，贝壳也备受社会关注。早在4月10日，58同城CEO姚劲波在微信朋友圈发文，呼吁国家反垄断罚款贝壳40亿元(4%标准)，并建议将此款项打入国家公积金账户，以降低公积金贷款利率减轻老百姓购房负担。

根据中信证券于2020年7月27日发布的一份研报显示，贝壳是目前中国规模最大的房地产经纪公司，其覆盖的经纪人已经达到全国的约25%，二手和新房业务市占率分别达到19.2%和5.4%。

住建部：力争用3年左右时间实现房地产市场秩序明显好转

近两年中国房地产市场持续处于较为严格的监管环境之中。自2020年下半年“三条红线”、2021年初银行业金融机构房地产贷款集中度管理以及2021年上半年“集中供地”等制度出台以来，中国房地产企业面临的政策变化更加频繁。

各地也在进行楼市调控，如北京严打炒“学区房”，并针对新房市场拟出台销售新规;而上海、深圳等地也规范了二手楼市的交易，整治价格虚高及交易流程;杭州则叫停了目前市场住宅项目中商铺改商墅的行为，从而抑制高地价。

7月23日，住房和城乡建设部官网发布住房和城乡建设部等8部门发布《关于持续整治规范房地产市场秩序的通知》，剑指楼市多环节乱象，进一步加大了业内对于下半年楼市调控从严、从紧的预期，房地产市场进入整治关键阶段。另外，该通知还明确给出了时间表，力争用3年左右时间，实现房地产市场秩序明显好转，违法违规行为得到有效遏制，监管制度不断健全，监管信息系统基本建立，部门齐抓共管工作格局逐步形成，群众信访投诉量显著下降。

“此次政策继续强调了当前房地产市场管控从紧从严的导向，值得各类市场参与主体的积极关注。”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，此次政策明确，因城施策突出整治重点，包括房地产开发、房屋买卖、住房租赁、物业服务。应该说类似管控属于比较系统的管控，具有非常好的导向。体记者 张露

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