9月21日,全国银行间同业拆借中心公布LPR报价:1年期品种报3.85%,5年期以上品种报4.65%,均与上月持平。
9月LPR报价不变,符合市场预期。东方金诚首席宏观分析师王青指出,首先,本月15日1年期MLF利率保持不变,表明本月LPR报价的参考基础未发生变化。其次,8月以来以DR007为代表的市场资金利率中枢小幅抬升,银行同业存单发行利率上行幅度较大。由此,尽管这段时间银行结构性存款、大额存单等负债成本有所下调,但银行平均边际资金成本仍有一定上行压力,报价行下调9月LPR报价加点的动力不足。
光大银行金融市场部分析师周茂华指出,15日央行等价续作MLF,反映目前整体利率水平适度;从银行体系看,超储率降至低位,银行让利实体经济及加大不良计提的背景下,银行息差收窄压力增大,也影响银行调降加点的意愿。同时,维持利率稳定,有助于避免对楼市整体稳定预期构成扰动。
LPR持平根本原因在于经济修复
5月以来,LPR报价已连续五个月保持不动。王青指出,LPR连续持平的根本原因在于这段时间宏观经济进入较快修复过程,总量型货币政策不再加码,货币政策更加注重在稳增长与防风险之间把握平衡,强调精准导向、直达实体。
8月国内社会零售、固定投资等指标显示,内需复苏步伐明显加快;8月金融数据反映货币政策继续对实体经济构成有力支持。周茂华表示,实体经济信贷需求持续改善,企业对经济前景信心乐观,目前利率水平整体适度,短期并无调降利率的迫切性。
民生银行首席研究员温彬指出,近期随着经济逐渐企稳回升,市场利率经历了较明显的上升过程。为维护市场预期稳定,继续对实体经济复苏过程形成支撑,同时防范资金空转套利或过量流动性进入房地产市场等领域,本期LPR保持不动符合预期。
市场利率保持在政策利率水平附近
近期,在压降结构性存款、配合政府债券发行、季末考核时点来临等多重因素共同作用下,银行体系流动性压力有所上升,6个月同业存单发行利率持续高于1年期MLF利率,银行间市场长期资金偏紧。
9月15日,央行开展6000亿元MLF,提前对冲17日到期的2000亿元MLF后,实现超额续做。温彬指出,MLF的超额续做说明了管理层倾向于通过MLF操作阶段性向银行体系补充中长期流动性,缓解银行体系中长期流动性偏紧的压力。与此同时,9月18日又重启14天逆回购,也体现了季末时点到来,对银行短期流动性的呵护。
值得注意的是,在9月15日加量续作MLF之后,中长期限SHIBOR(3M/6M/9M)连续三个交易日小幅走低,各期限同业存单发行利率也在整体下行。王青指出,以上走势均为5月初以来首次出现。这意味着继短期市场利率在8月升至政策利率水平附近后,9月中长期市场利率也可能已接近顶部区域。
截至9月18日,本月以DR007为代表的短期市场利率水平较8月同期基本持平。王青预计9月DR007均值大体上会保持在2.2%的政策利率(央行7天期逆回购利率)水平附近,不会较上月均值(2.19%)进一步大幅上行。由此,若短期及中长期市场利率调整到位,接下来银行平均边际资金成本上行压力有望获得实质性缓解。这样来看,即使未来MLF操作利率保持不动,银行也可能小幅下调LPR报价加点,改变自去年9月以来MLF利率与1年期LPR报价点差固定在90个基点的局面,进而触发1年期LPR报价小幅下行。
企业贷款利率下行趋势将延续
当前银行新发放的企业贷款已全面转向LPR定价,即“企业贷款利率=LPR报价+加点”。由此,LPR报价走向不可避免地会对企业贷款利率产生直接影响。
王青认为,尽管近期LPR报价未做下调,但不会改变今年以来企业贷款利率持续下行态势。上半年企业贷款利率下行主要受以MLF招标利率为代表的政策利率较大幅度下调、进而带动LPR报价同等幅度下行带动。下半年,企业融资成本下降则主要由金融向实体经济让利驱动,即企业贷款利率定价中的“加点”部分会有明显压缩。
数据显示,今年前7个月金融部门已为市场主体减负8700多亿元,其中降低利率减负4700亿元。由于全年金融体系将向实体经济让利1.5万亿元,其中通过降低利率实现的让利幅度要达到9300亿元,意味着后5个月还要继续通过降低利率减负4600亿元。市场分析表示,这也意味着接下来包括企业一般贷款利率下行在内的金融让利强度不会削弱。温彬表示,即使本月LPR保持不变,但实体企业的贷款利率将保持下行趋势。
凡本网注明“XXX(非现代青年网)提供”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和其真实性负责。
数量多达几百件甚至几千件,抢注闲置、待价而沽恶意抢注囤积商标成一些企业生财之道国家有关部门表示,将从严审查、坚决遏制和打击商标非正
2018-12-24 08:37
中新网12月21日电 12月20日,中关村在线2018年度科技大会暨产品颁奖盛典在北京举行。作为行业领先的科技互联网媒体,这是中关村在线第十一
2018-12-21 10:19
据新华社报道,安徽省公安厅近日发布的《安徽省公安机关深化放管服改革39项措施》第11条规定,国内居民忘记携带有效身份证件的,可以在具备
2018-12-21 09:02
中新网北京12月20日电 (记者 陈康亮)中国经济数字化变革方兴未艾,蓬勃发展。作为经济重要组成部分的金融机构面对变革将何去何从?在此间
2018-12-21 08:46
中新网深圳12月20日电 (陈文 任冠元 蒋磊)深圳福田警方12月20日通报称,深圳福田警方日前打掉财富中国非法集资平台,6名犯罪嫌疑人因涉
2018-12-21 08:46
主题为新经济·新电商·新零售的2018世界电子商务大会12月20日在北京举行。图为与会嘉宾出席开幕仪式。 主办方供图 摄中新网北京12月20日
2018-12-21 08:43
中新社北京12月20日电 (记者 赵建华)新修改的中国个人所得税法将于2019年1月1日正式实施。中国国家税务总局对居民、非居民个人预扣预缴方
2018-12-21 08:39
中新网12月20日电 据工信部网站消息,为保障我国第五代移动通信系统(5G)健康发展,协调解决5G基站与卫星地球站等其他无线电台(站)的干扰问
2018-12-21 08:39
中卫西气东输互联互通工程正式进气投产,工作人员脸上洋溢着喜悦的笑容。 杨迪 摄中新网银川12月20日(于翔 杨迪)12月20日,西气东输的窗
2018-12-21 08:36
新华社北京12月20日电(记者高亢)记者20日从中国二维码注册认证中心获悉,近期成立的国内首家全球代码发行机构——统一二维码标识注册管理中
2018-12-21 08:35